Европейская валюта вновь испытывает подъем: ей удается держаться на высоких уровнях. При этом ее американскому сопернику по паре EUR/USD приходится отстаивать свое лидерство, которое сейчас отошло на второй план. Однако гринбек не дремлет и постепенно собирается с силами, хотя сейчас вынужден уступить «европейцу».
Начало текущей недели стало позитивным для пары EUR/USD. В понедельник, 20 ноября, тандем продолжил рост, начатый на минувшей неделе, и достиг высокого уровня в 1,0939. При этом аппетит к риску на рынке оставался незначительным, практически не поддерживая доллар.
Устойчивое давление на USD сохранялось после публикации разочаровывающих октябрьских данных по инфляции в США. Это способствовало впечатляющему ралли пары EUR/USD на прошлой неделе, подчеркивают эксперты. На этой неделе гринбек стремится восстановить свои позиции при отсутствии важных макроэкономических данных, но пока безуспешно.
Согласно техническому графику, пара EUR/USD склонна к продолжению роста. Эксперты зафиксировали ее подъем на протяжении двух дней подряд. В настоящее время тандем закрепился выше всех своих скользящих средних, которые отражают устойчивый покупательский интерес. При этом технические индикаторы в паре EUR/USD неравномерно набирают силу в пределах уровней перекупленности. На этом фоне уровнем поддержки становится отметка 1,0890, а уровнем сопротивления – 1,0960. Утром во вторник, 21 ноября, пара EUR/USD фланировала вблизи 1,0958, стараясь выйти за рамки указанного диапазона.
Многие аналитики объясняют текущее падение доллара слабыми данными по инфляции в США, а также туманными перспективами ключевой ставки ФРС. В данный момент рынок фьючерсов закладывает в котировки сохранение ставки на заседаниях регулятора в декабре 2023-го и в январе 2024 года. При этом на мартовском заседании вероятность снижения процентной ставки составляет 30%, на заседании в мае – 59%.
Однако некоторые специалисты уверены, что Федрезерв не будет снижать ставку в следующем году, несмотря на данные по инфляции в США, опубликованные на прошлой неделе. При этом более важным показателем для ФРС является базовая инфляция, а темпы ее снижения сократились. Согласно текущим отчетам, она упала до 4,0% с прежних 4,1%. Однако этот показатель по-прежнему намного выше целевых 2%. При этом американская экономика не торопится резко замедляться, несмотря на ожидания экспертов и участников рынка.
В настоящее время рынок находится в предвкушении по поводу перспектив снижения ставки, однако эйфория может оказаться недолгой. На этом фоне возможно краткосрочное падение доллара, благодаря чему пара EUR/USD может достигнуть отметки 1,1130.
Однако затем вступят в игру другие факторы, которые свидетельствуют в пользу сильного укрепления USD в ближайший год. Валютные стратеги HSBC тоже не ожидают существенного влияния на гринбек потенциального снижения ставки ФРС в 2024 году. Специалисты прогнозируют умеренное укрепление доллара в ближайшем будущем. «Снижение ставок в условиях замедления инфляции в США означает, что реальные процентные ставки останутся положительными. Это окажет весомую поддержку гринбеку», – подчеркивают в банке.
В фокусе внимания рынков – публикация протокола заседания по вопросам монетарной политики, которое проходило с 31 октября по 1 ноября. В среду, 22 ноября, появятся данные по заказам на товары длительного пользования в США за октябрь, а также еженедельные первичные заявки на пособие по безработице в преддверии праздника Дня благодарения. Это способно оказать дополнительную поддержку гринбеку, полагают специалисты.
На этом фоне пара EUR/USD набрала обороты и торгуется на уровнях, которые в последний раз наблюдались в конце августа 2023 года. В сложившейся ситуации валютные стратеги Commerzbank ожидают роста тандема. Ранее аналитики банка предупреждали, что не стоит ожидать от Федрезерва исключительно «ястребиной» политики.
«ФРС может действовать более агрессивно, чем другие Центробанки. При глобальном росте инфляции и необходимости проведения жесткой денежно-кредитной политики это означает: американский регулятор повышает процентные ставки быстрее, чем другие банки. Однако это означает и обратное: как только инфляционное давление ослабевает, ФРС одной из первых быстро снижает процентные ставки. Это вряд ли будет позитивным для доллара», – резюмируют в Commerzbank.
Ранее валютные стратеги Nataxis проводили подобные аналогии с действиями европейского регулятора. По мнению аналитиков, длительный дисбаланс спроса и предложения в еврозоне удержит процентные ставки на более высоком уровне дольше, чем ожидают участники рынка. «С начала 2023 года важным фактором, ограничивающим промышленное производство в еврозоне, стал недостаточный спрос. Однако если рассматривать сферу услуг, строительство и всю экономику еврозоны, то здесь по-прежнему ощущается избыточный спрос на товары, услуги и рабочую силу при недостаточном предложении», – подчеркивают в Nataxis.
В банке уверены, что ограничительная денежно-кредитная политика ЕЦБ не привела к возвращению избыточного предложения товаров и услуг в регионе. До тех пор, пока ситуация не изменится, инфляция в ЕС будет выше, чем ожидают финансовые рынки.
На этом фоне эксперты фиксируют слабость доллара и усиление евро. Это наглядно демонстрирует динамика пары EUR/USD. При этом тандем несколько дней подряд демонстрирует уверенный подъем, и это не предел. По мнению аналитиков Commerzbank, пара EUR/USD будет сохранять дальнейший потенциал роста даже без дальнейшего укрепления доллара. Причина – неверная оценка действий ЕЦБ участниками рынка. «До конца следующего года процентные ставки еврорегулятора должны снизиться примерно на 100 б. п., чтобы ожидания рынка оправдались», – резюмируют в банке.
