Российский рубль продолжает свое победное шествие, укрепившись по отношению к американскому доллару до максимальной отметки с июня. Пике USD/RUB способствует как благоприятный для «медведей» внешний фон, так и осознание того, что западные санкции не работают. Несмотря на установленный G7 потолок $60 за баррель для нефти из РФ, ее средняя стоимость в 2023 составляет $79,4. Свой флот танкеров и манипуляции с отчетностью помогают Москве получить больше валютной выручки, чем предполагалось, что усиливает позиции рубля.
Пусть с начала года «россиянин» является одним из явных аутсайдеров на Forex, опережая разве что только турецкую лиру и аргентинский песо. Однако за последний месяц рубль вырос по отношению к доллару США почти на 6% и входит в число лидеров. Он соперничает с такими валютами как мексиканский песо, шведская крона и польский злотый. Одной из причин является улучшение глобального аппетита к риску на фоне рыночных ожиданий снижения ставки по федеральным фондам с 5,5% до 4,5% в 2024. В таких условиях денежные единицы развивающихся стран, как правило, процветают.
Динамика валют развивающихся стран
Западные санкции лишили рубль инвестиционной компоненты в процессе курсообразования, однако продолжающая поступать в Россию валютная выручка верой и правдой служит «медведям» по USD/RUB. Котировки пары опустились ниже отметки 90. Речь идет о среднем показателе, прогнозируемом Министерством экономики на 2024. Причем правительство ожидает укрепления рубля в первом квартале за счет сезонного роста доходов от экспорта нефти и газа, так что доллар США рискует рухнуть до 84-85 руб.
Россия может себе позволить сократить морские поставки нефти самыми быстрыми темпами за более чем четыре месяца. Показатель упал на 580 тыс. б/с до 2,7 млн б/с в преддверии саммита ОПЕК+ На нем Москве придется отчитываться о том, как она выполняет обязательства по снижению экспорта нефти и нефтепродуктов на 300 тыс. б/с. Почему бы не подготовить необходимую почву?
Динамика морских поставок российской нефти
Наряду с благоприятным для валют развивающихся стран внешним фоном и способностью России уклониться от западных санкций, поддержку «медведям» по USD/RUB оказывает более сильный экономический рост, чем изначально предполагалось, а также агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
Международный валютный фонд прогнозирует расширение российского ВВП в 2023 на 2,2%. Это быстрее, чем в США. Не говоря уже про Европу. При этом, согласно официальной статистике, инфляция может замедлиться с 11,9% до 7%. Руку к этому процессу приложили Эльвира Набиуллина и ее команда, которые подняли ключевую ставку с 7,5% до 15%, что сыграло на руку рублю.
Технически коррекция к нисходящему тренду по USD/RUB продолжается. Пара выполнила поставленный в предыдущем материале целевой ориентир по коротким позициям на 87,5. Отбой от сопротивлений на 89,1, 90,2 и 92 может стать поводом для продаж в направлении 84,8.
