По итогам ноября индекс доллара может снизиться более чем на 3%, что станет худшим результатом за год.
На текущий момент американская валюта столкнулась с самым значительным снижением в 2023 году по итогам месяца. Во вторник он упал до трехмесячного минимума относительно других основных валют, однако затем произошла стабилизация.
Трейдеры активно закрывают длинные позиции по американской валюте перед предстоящими данными по инфляции в США и еврозоне на этой неделе.
Главный валютный аналитик Monex Europe отмечает: «Рынки пытались опередить события, такие как денежно-кредитное смягчение, улучшение условий для рискованных активов и ослабление доллара. Однако, как мы видим сегодня утром, их энтузиазм начинает ослабевать».
В этом месяце игроки в основном делают ставку на рост акций и снижение доллара.
Евро и британский фунт в целом стабилизировались. Обе пары с долларом держатся близко к максимумам примерно за три месяца.
Давление на доллар также оказывают прогнозы рынка, согласно которым ФРС завершила цикл ужесточения политики. Индикатор FedWatch, разработанный CME, показывает, что инвесторы с вероятностью около 25% ожидают первого снижения ставок уже в марте, а шансы на смягчение условий финансирования к маю оцениваются примерно в 50%.
Трейдеры ожидают выхода базового индекса цен расходов на личное потребление (PCE), который может подтвердить замедление инфляции в США. Индекс PCE является предпочтительным индикатором инфляции для ФРС.
Кроме PCE, который станет ключевым индикатором на этой неделе, инвесторы ожидают предварительных данных по инфляции в ключевых странах еврозоны в четверг, индекса менеджеров по снабжению (PMI) Китая и решений ОПЕК+.
После переноса своего заседания на четверг ОПЕК+ может еще более ограничить добычу нефти.
Интересно следить за выступлениями нескольких ораторов ФРС, включая Остана Гулсби, Кристофера Уоллера, Мишель Боуман и Майкла Барра. Недавнее понижение ставок существенно увеличивает вероятность противодействия спекуляциям о дальнейшем снижении ставок, что может способствовать восстановлению доллара.
Однако потоки по результатам месяца могут внести свои коррективы и задержать восстановление доллара. Если смотреть на картину в общем, то пока рано следовать медвежьему тренду по валюте США. Экономические данные за год в этой стране все еще демонстрируют некоторую стабильность, что может поддерживать высоко доходный доллар.
Евро
Курс евро к доллару продолжает демонстрировать признаки силы, которые могут привести к продолжению краткосрочного ралли. На прошлой неделе пара EUR/USD продемонстрировала очередной недельный рост после крупного ралли неделей ранее, тем самым сохранив бычий тренд.
Евро удалось удержаться выше 200-дневного среднего значения в течение 9 сессий и подсчета голосов, что является признаком силы. Таким образом, путь наименьшего сопротивления остается восходящим.
Пара EUR/USD удержала поддержку в районе, где ранее испытывала трудности, а именно в районе 1,0880-1,0900. Быкам нужно будет продолжать защищать эту зону, чтобы сохранить бычий импульс.
Если котировки упадут ниже 1,0825 этого уровня, возможна коррекция к основанию предыдущего прорыва в районе 1,0725. Однако это не является основным ожиданием.
Учитывая недавний бычий импульс, представляется более вероятным, что пара EUR/USD будет двигаться к уровню 1,1000.
Для доллара ноябрь – худший месяц, а для евро это был хороший месяц, котировки EUR/USD, выросли почти на 450 пунктов (4,25%) с самой низкой до самой высокой точки месяца на данный момент.
Сейчас возникает вопрос о том, стоит ли готовить почву для дальнейшего роста в декабре.
Доллар слаб – это плюс. К тому же европейские данные начали демонстрировать некоторые признаки стабилизации. Например, на прошлой неделе данные по PMI неожиданно выросли, хотя все еще находятся на территории сокращения. Деловой климат в Германии от Ifo улучшается второй месяц подряд.
Рассмотрим данные по отдельности.
Данные по США
Предварительная оценка ВВП США за третий квартал должна быть опубликована в среду.
Если произойдет заметный пересмотр по сравнению с первоначальным ростом на 4,9% в годовом исчислении, это вполне может повлиять на траекторию EUR/USD. Предыдущая оценка превзошла ожидания, что привело к положительной реакции доллара.
В четверг будет опубликован базовый индекс цен PCE. Учитывая, что общий индекс потребительских цен в США оказался ниже ожиданий, трейдеры теперь надеются увидеть дальнейшую ослабляющую тенденцию в показателях PCE.
Это имеет решающее значение для поддержания уверенности в том, что ФРС может снизить процентные ставки в первой половине следующего года.
Таким образом, более сильное значение может снизить аппетит к риску, укрепить доллар США и побудить трейдеров пересмотреть свои ожидания относительно более раннего, чем ожидалось, снижения ставки в 2024 году.
Значение + 0,2% или ниже, вероятно, будет соответствовать текущему рыночному прогнозу о пиковых процентных ставках и потенциальном снижении ставки в первой половине 2024 года, что потенциально ослабит доллар и поддержит EUR/USD.
Данные по еврозоне
В среду выйдут самые последние данные по инфляции из Германии, за которыми днем позже последует предварительная оценка индекса потребительских цен еврозоны. В сентябре курс EUR/USD снизился до 4,2% в годовом исчислении с 4,5% в предыдущем месяце после еще более выраженного снижения месяцем ранее.
Давайте посмотрим, сохранилась ли тенденция к дефляционному давлению в октябре. Если да, то это может положительно повлиять на европейские фондовые рынки, оказывая, следовательно, косвенную поддержку чувствительному к риску евро.
Пара EUR/USD действительно может найти поддержку, если инфляция в еврозоне продолжит ослабевать. Это парадоксально, поскольку обычно считается, что такой сценарий окажет противоположное влияние.
Поскольку это скорее повысит аппетит к европейским акциям, то может косвенно оказать поддержку чувствительному к риску евро. Следовательно, идея движения пары к отметке 1,1000 или выше остается жизнеспособной, даже если мы увидим более слабый показатель инфляции в еврозоне.
