Австралийский доллар в паре с американской валютой на старте новой торговой недели обновил локальный максимум, подобравшись к границам 67-й фигуры, но затем развернулся на 180 градусов и снизился на 50 пунктов, реагируя на опубликованные макроэкономические отчёты. Впрочем, на сегодняшние ценовые колебания aud/usd не стоит обращать внимания, так как уже завтра, 5 декабря, состоится заседание Резервного банка Австралии. Это событие наверняка спровоцирует повышенную волатильность по паре, вопрос только в том, кто станет бенефициаром этой волатильности.
Последняя в этом году встреча членов австралийского регулятора однозначно не будет проходной. Согласно общему прогнозу, ЦБ сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, поэтому всё внимание будет приковано к тексту сопроводительного заявления и риторике главы РБА Мишель Буллок, которая проведёт итоговую пресс-конференцию.
Резервный банк в последнее время озвучивал весьма противоречивые сигналы. Так, согласно протоколу ноябрьского заседания РБА, члены регулятора признали, что инфляционные ожидания могут значительно вырасти, если процентная ставка не будет дополнительно увеличена. Одновременно Центробанк подчеркнул, что ЦБ крайне важно не допустить «даже незначительного роста инфляционных ожиданий». Здесь необходимо отметить, что в ноябре инфляционные ожидания австралийских потребителей выросли до 4,9% (с предыдущего значения 4,8%). Этот показатель растёт уже второй месяц подряд, причём более активными темпами относительно ожиданий большинства экспертов. Ноябрьское значение индикатора было опубликовано уже после последнего заседания РБА.
Кроме того, ястребиные сигналы поступили со стороны помощника главы РБА Марион Колер. По её словам, процесс снижения инфляции в Австралии оказался более медленным, чем прогнозировалось ранее, и, следовательно, возвращение к целевому уровню будет более затяжным. При этом Колер отметила, что в последнее время усилились риски ускорения инфляции (в частности, за счёт роста заработной платы). Также она предупредила, что высокая инфляция может привести к росту инфляционных ожиданий, а такой результат «очень нежелателен».
Это, скажем так, ястребиные аргументы, позволяющие предположить, что вопрос дополнительного ужесточения ДКП Резервным банком не снят с повестки дня. Но в противовес ястребиным аргументам есть и противоположные. Прежде всего речь идёт о динамике инфляционного роста.
Так, на прошлой неделе были опубликованы октябрьские данные по росту инфляции в Австралии. Релиз оказался не на стороне австралийского доллара, так как темпы инфляционного роста замедлились сильнее ожиданий: индекс потребительских цен вышел на отметке 4,9%, при прогнозе 5,2%. Здесь необходимо отметить, что на протяжении двух предшествующих месяцев этот показатель набирал обороты, демонстрируя восходящую динамику. Достаточно резкое замедление месячной инфляции – плохая новость для покупателей aud/usd.
Кроме того, глава РБА в последнее время несколько смягчила свою риторику. По её словам, регулятору необходимо проявлять осторожность при принятии дальнейших решений о повышении процентной ставки. И хотя данную ремарку можно интерпретировать по-разному (например, в контексте 15-пунктного повышения ставки, а не на 25 пунктов), смягчение тональности её выступлений не заметить сложно. Динамика октябрьской инфляции может дополнительно смягчить позицию Буллок относительно дальнейших перспектив ужесточения ДКП.
Не в пользу оззи играют и опубликованные сегодня отчёты. Индекс числа вакансий от ANZ (Australia and New Zealand Banking Group), который является опережающим индикатором официальной статистики рынка труда, вышел в «красной зоне»: при прогнозе спада на 0,3% он рухнул до -4,6%. Это худший результат с декабря 2021 года. Другой показатель – объем операционной прибыли компаний – также продемонстрировал «красный окрас», сократившись на 1,3% (при прогнозе роста на 1,2%). Разочаровал и объем розничной торговли, который сократился в октябре на 0,2% (показатель снизился в отрицательную область впервые с июня этого года).
Как видим, сложившаяся ситуация носит неоднозначный характер: с одной стороны, Резервный банк на прошлом заседании демонстрировал боевой настрой, выражая готовность к дополнительному ужесточению ДКП. С другой стороны, последующие события (замедление роста месячной инфляции в октябре, слабые статданные из КНР, смягчение риторики главы РБА) повысили вероятность того, что на декабрьской встрече члены австралийского регулятора займут более осторожную позицию, поставив под вопрос целесообразность дальнейшего ужесточения монетарной политики.
В любом случае решение по ставке будет решаться на следующем – февральском – заседании РБА. К тому моменту будут известны данные по росту инфляции за 4 квартал, которые станут во многом решающими. Поэтому базовый сценарий декабрьского заседания – сохранение статус-кво. Однако последующая риторика Резервного банка может иметь как «ястребиный уклон», так и содержать в себе «голубиные нотки». Учитывая последние заявления Буллок, более вероятен второй вариант: глава РБА может намекнуть, что ноябрьское повышение, вероятно, было последним в текущем цикле ужесточения ДКП. В таком случае оззи окажется под существенным давлением и снизится как минимум к основанию 66-й фигуры.
