Евро и фунт остаются под давление после пятничных заявлений председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, выступившего против растущих ожиданий Уолл-стрит относительно снижения процентных ставок в первой половине 2024 года. «Было бы преждевременно делать вывод о том, что мы достигли достаточно ограничительной позиции, или спекулировать на тему того, когда политика может быть смягчена», — заявил Пауэлл в пятницу в Атланте. «Мы готовы ужесточить политику, если это станет целесообразным».
На эти заявления евро отреагировал резким падением, как и британский фунт.
Пауэлл также дал понять, что представители ФРС планируют оставить процентные ставки на прежнем уровне в ходе встречи 12-13 декабря, тем самым получив больше времени для оценки состояния экономики после агрессивного повышения ставок с почти нуля в марте 2022 года до уровня выше 5% в июле. «Зайдя так далеко, FOMC теперь движется осторожно, поскольку риски недостаточного и чрезмерного ужесточения ставок становятся более сбалансированными», — сказал Пауэлл.
Напомню, что недавние новости о замедлении экономики США и падение уровня инфляции усилили ожидания инвесторов, что центральный банк может начать снижать ставки уже в марте. Шансы на снижение ставки на четверть пункта на мартовском заседании Федерального комитета по открытому рынку уже находятся выше 50%, как и 100% снижение ставок в мае. В это же время, согласно среднему прогнозу, опубликованному в сентябре, чиновники ФРС ожидают ставки на в 5–5,25% в конце следующего года — всего на четверть пункта ниже текущего уровня.
После заявлений о почти 100% вероятности сохранения ставок без изменений в декабре, доходность казначейских облигаций и доллар упали, а рисковые активы, в том числе евро и британский фунт – выросли. Однако, как вы можете видеть, особым спросом эти торговые инструменты у инвесторов сегодня не пользуются. Покупателям евро нужно думать над сохранением контроля над уровнем 1.0860, что позволит избежать дальнейшей распродажи торгового инструмента. Если же быки планируют вернуть рынок, нужно быстро возвращаться к отметке 1.0890. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0950, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0980. В случае снижения торгового инструмента, лишь в районе 1.0860 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0830 либо открывать длинные позиции от 1.0805.
«Сейчас нам не нужно спешить, поскольку мы действуем быстро и решительно», — сказал Пауэлл во время сессии вопросов и ответов. «Мы получаем то, что хотели. Теперь у нас есть возможность двигаться осторожно». Председатель ФРС подчеркнул недавний прогресс, отметив, что за шесть месяцев базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергоносители, составила около 2,5%. «Считается, что денежно-кредитная политика влияет на экономические условия с задержкой, и полный эффект от нашего ужесточения, вероятно, еще не наступил», — сказал Пауэлл.
Напомню, что на прошлой неделе состоялось много выступлений других представителей ФРС. Кто-то выступал за сохранение ставок на высоких уровнях, а кто-то рассуждал на тему более мягкого подхода для плавной посадки экономики. Вероятность снижения ставок была усилена комментариями управляющего ФРС Кристофера Уоллера, ведущего сторонника борьбы с инфляцией, признавшего, что Центральный банк был бы готов рассмотреть возможность снижения ставок, если инфляция продолжит снижаться.
Два других чиновника – Томас Баркин из Федерального резервного банка Ричмонда и управляющий ФРС Мишель Боуман – на прошлой неделе высказались о возможности дополнительного повышения ставки, если инфляция окажется устойчивой.
Как я отмечал выше, британский фунт также просел, но там падение было менее заметное, после чего спрос на торговый инструмент быстро вернулся. Рассчитывать на укрепление GBP/USD можно будет только после сохранения контроля над уровнем 1.2660. Закрепление на этом диапазоне укрепит бычий потенциал с выходом на новый локальный максимум 1.2730, оставив надежду и на обновление 1.2760. После этого можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх, к 1.2800. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2660 и 1.2610. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2560 с перспективой выхода на 1.2525.
