Измененная позиция представителей Федеральной резервной системы вернула спрос на доллар в конце прошлой недели, который сохраняется и сейчас. Многие участники рынка ожидают, что отчеты, опубликованные на этой неделе по рынку труда, укажут на сохранение американской экономики в оптимальном состоянии даже вопреки некоторым ожиданиям представителей регулятора о замедлении ее роста к концу года.
Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс совсем недавно подтвердил, что ключевая процентная ставка ФРС находится на пиковом уровне или около него, заявив, что денежно-кредитная политика должна и дальше оставаться ограничительной. «Ставки по нашим оценкам, будут самыми строгими за последние 25 лет», — заявил Уильямс. «Я ожидаю, что будет уместно сохранять ограничительную позицию в течение достаточно долгого времени, чтобы полностью восстановить баланс и вернуть инфляцию к нашей долгосрочной цели в 2% на более устойчивой основе».
В конце прошлой недели стало очевидно, что представители ФРС сохранят процентные ставки без изменений на своем заседании в конце этого года, что даст им больше времени для оценки состояния экономики после агрессивного повышения ставок с почти нуля в марте 2022 года до уровня выше 5% в июле этого года. Это трактовалось как мягкий сигнал, однако особой поддержки рисковым активам не оказало, даже несмотря на то, что на рынке свопов на процентные ставки трейдеры ожидают первого снижения уже в мае следующего года.
Выступая перед журналистами Уильямс сказал, что не уделяет внимания рыночным прогнозам, добавив, что снижение ставок будет зависеть от того, как будут развиваться инфляция и экономика. Политик также ожидает, что инфляция продолжит снижаться в конце этого года, уверенно возвращаясь к целевому показателю Центрального банка в 2%. Напомню, что предпочитаемый показатель ФРС по инфляции, так называемый индекс цен расходов на личное потребление, в октябре снизился до 3%. «Мы заняли ограничительную позицию, и дела идут в правильном направлении», — заявил Уильямс. «В ближайшее время мы решим, нужно ли нам делать еще больше или нет».
Но, несмотря на все жесткую позицию президента ФРБ Нью-Йорка, по его же словам, если ценовое давление окажется более устойчивым, чем ожидается, может потребоваться дополнительное ужесточение. Как и его коллеги, Уильямс подчеркнул необходимость продолжать отслеживать поступающие данные, чтобы оценить, является ли текущая политика достаточно ограничительной или нет. Политик ожидает, что экономический рост в следующем году будет ниже тренда, который экономисты видят на уровне 2%.
Как я отмечал выше, на все это рисковые активы реагируют довольно резко и негативно. Пара EUR/USD продолжает активно снижаться, и теперь покупателям нужно думать над тем, как сохранить контроль над уровнем 1.0800, защита которого позволит избежать дальнейшей распродажи торгового инструмента. Если же быки планируют вернуть рынок, нужно быстро забирать 1.0870. Уже от этого уровня можно забраться на 1.0890, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0920. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0800 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0770 либо открывать длинные позиции от 1.0740.
В паре GBP/USD также все на тоненького. Торговля ведется у нижней границы бокового канала, пробой которой устроит крупную распродажу пары. Рассчитывать на укрепление GBP/USD можно будет только после возврата контроля над уровнем 1.2650. Закрепление на этом диапазоне вернет бычий потенциал с выходом на 1.2680, оставив надежду и на обновление месячного максимума 1.2730. После этого можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2760. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2605. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2560 с перспективой выхода на 1.2525.
