Предпоследняя неделя декабря обещает быть не такой насыщенной, как предыдущая, но всё же интересной. Как известно, на прошлой неделе Федрезерв и ЕЦБ вынесли свой вердикт, очертив пунктиром свои дальнейшие намерения: члены ФРС заняли неожиданно мягкую позицию, тогда как Европейский Центробанк заверил рынки в том, что в обозримом будущем (как минимум в первом полугодии следующего года) все параметры ДКП останутся в прежнем виде. Очевидно, что наиболее важные макроэкономические отчёты способны откорректировать позицию Центробанков – приблизить/отдалить первое снижение ставок ФРС/ЕЦБ.
Поэтому каждый более или менее важный релиз сейчас будет рассматриваться через призму возможных решений регуляторов в следующем году. Рассмотрим же основные события предстоящей недели.
Понедельник
На старте новой торговой недели всё внимание будет приковано к отчётам от института IFO. Как известно, индекс делового климата Германии измеряет деловые настроения и условия бизнеса в этой стране. Согласно предварительным прогнозам, индикатор условий деловой среды от IFO в декабре вырастет до 87,6 пункта. Прирост носит минимальный характер (в ноябре показатель выходил на отметке 87,3), но здесь важна сама тенденция: после четырёхмесячного снижения показатель демонстрирует восходящую динамику (в данном случае – четвёртый месяц подряд, если индекс выйдет на прогнозном уровне или выше). Аналогичную траекторию должен продемонстрировать и индикатор экономических ожиданий от IFO.
Также в понедельник выступят представители ЕЦБ – Изабель Шнабель и Филипп Лейн. Они могут дополнить уже сказанное – о том, что европейский регулятор готов держать ставки на текущем уровне до тех пор, пока инфляция не приблизится к целевому двухпроцентному уровню. К слову, Лейн неоднократно заявлял о том, что несмотря на нисходящую динамику основных инфляционных показателей, праздновать победу над инфляцией пока рано. Если он снова озвучит подобные тезисы, евро получит определённую поддержку, в свете последнего заседания ЕЦБ.
Вторник
Во вторник, 19 декабря, мы узнаем окончательные данные по росту инфляции в еврозоне за ноябрь. Согласно прогнозам, окончательная оценка совпадет с первоначальной – рост общего индекса потребительских цен на 2,4%, базового – на 3,6%. Этот отчёт окажет влияние на eur/usd только в том случае, если финальные данные будут отличаться от изначальных.
В период американской торговой сессии вторника будут опубликованы данные в сфере рынка недвижимости США – объем выданных разрешений на строительство. В ноябре этот показатель должен снизиться в отрицательную область, до -1,2%. Объем совершенных закладок строительства нового жилья также должен сократиться – на 0,8%.
Среда
Ключевой релиз среды – индекс доверия потребителей, который будет обнародован в США в период американской торговой сессии. В июле этого года индикатор обновил годовой максимум, достигнув отметки 114,0. Но затем последовал трехмесячный спад, в результате которого индекс в октябре обновил годовой минимум (99,1). В ноябре показатель немного восстановился (102), и декабре также ожидается дальнейший рост – до 104,1.
Кроме того, во вторник мы узнаем объем продаж жилья на вторичном рынке США. С февраля этого года показатель находится в отрицательной области. В ноябре объём также должен сократиться – на 0,5% г/г.
Четверг
В четверг, 21 декабря, будет опубликована окончательная оценка роста ВВП США в третьем квартале. Напомню, что вторая оценка оказалась лучше первоначальной (5,2% вместо 4,8%). Но в этот раз никаких сюрпризов не ожидается – по мнению большинства экспертов, окончательный вердикт совпадет со второй оценкой показателя (т.е. 5,2%). В таком случае трейдеры, вероятно, проигнорируют релиз.
Кроме того, в четверг мы узнаем второстепенные данные в сфере рынка труда США. Согласно прогнозам, количество первичных обращений за пособием по безработице должно вырасти за неделю на 215 тысяч. На протяжении трех недель показатель демонстрировал восходящую динамику, достигнув отметки 221 тысячи, однако на прошлой неделе снизился до 202-х. Если этот индикатор снова возобновит свой рост, то окажет фоновое давление на гринбек.
Пятница
Последний день торговой пятидневки станет самым «жарким» днём недели. В этот день в Штатах будет опубликован базовый индекс PCE. Как известно, это важнейший инфляционный индикатор, который внимательно отслеживается членами Федрезерва. Согласно предварительным прогнозам, основной индекс расходов на личное потребление в годовом исчислении снизится до 3,4% г/г (минимальное значение показателя с мая 2021 года). Напомню, что после июльского роста до 4,3%, этот показатель резко снизился в августе до 3,8%, а затем в сентябре (до 3,7%) и октябре (3,5%). По мнению большинства экспертов, в ноябре индикатор снова снизится – на этот раз до 3,4%. Данный факт окажет умеренное давление на американскую валюту. Но если же показатель окажется в «красной зоне», гринбек снова окажется в нокдауне, а покупатели eur/usd снова получат повод для очередного северного рывка.
Выводы
В целом, сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему росту цены eur/usd. Пятничный откат был обусловлен слабыми индексами PMI, и, собственно, «пятничным фактором». Но «голубиная» позиция Федрезерва будет и дальше преследовать доллар, тем более если базовый индекс PCE снова продемонстрирует нисходящую динамику. Европейский Центробанк, в свою очередь, выступил в роли союзника евро, опровергнув слухи о смягчении ДКП в обозримом будущем.
Такая фундаментальная картина позволяет предположить, что покупатели eur/usd вскоре вновь перехватят инициативу по паре и снова попытаются покорить 10-ю фигуру. Для этого им необходимо не только преодолеть, но и закрепиться над уровнем сопротивления 1,1020, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. Продажи пары, на мой взгляд, априори ненадёжны, ввиду уязвимого положения американской валюты.
