Давление на рисковые активы постепенно возвращается. Факт, что Федеральная резервная система постепенно разворачивается в сторону мягкой денежно-кредитной политики, является определяющим общую слабость американского доллара, однако не все политики согласны с тем, что время для сворачивания агрессивных мер уже настало.
Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби заявил в ходе интервью, что еще слишком рано объявлять о победе в борьбе с инфляцией, а решения по процентным ставкам, речь как раз об их снижении, будут основаны на поступающих экономических данных. «Мы добились большого прогресса в 2023 году, но я все равно предупреждаю всех: это еще не конец», — сказал Гулсби в воскресенье в интервью.
Стоит отметить, что Гулсби является одним из приверженцев мягкой политики и более оптимистичен, чем большинство его коллег, в отношении перспектив мягкой посадки экономики США. Президент Федерального резервного банка Чикаго также высоко оценил прогресс инфляции в этом году, но отметил, что она все еще далека от цели ФРС в 2%. «Мы должны вернуть инфляцию к целевому уровню», — заявил он. «Пока мы не убедимся, что находимся на пути к этому, считать цыплят — преувеличение».
Напомню, что на прошлой неделе политики оставили ставки без изменений в третий раз подряд и дали понять, что планируют снизить ставки как минимум трижды в следующем году. После заседания ФРС председатель Джером Пауэлл сообщил, что чиновники обсуждали на собрании тему снижения ставок, что вызвало ралли на рынке рисковых активов, затронув как фондовый, так и валютный рынки. Акции достигли рекордных показателей, а доходность облигаций резко обвалилась. Инвесторы и вовсе ожидают еще большего сокращения ставок в следующем году, чем они прогнозировали ранее.
Два представителя ФРС попытались умерить ожидания рынка, заявив, что политикам еще слишком рано думать о снижении стоимости заимствований, что в пятницу привело к небольшому давлению на евро и британский фунт, которые довольно сильно выросли после заседания Банка Англии и Европейского центрального банка, состоявшихся днем ранее.
«На самом деле мы не говорим о снижении ставок», — заявил президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс, добавив, что разговоры о мартовском сокращении были «преждевременными».
Однако Гулсби в пятницу не исключил возможности снижения стоимости заимствований уже в марте. В интервью одному новостному изданию он сказал, что риски становятся более сбалансированными, указывая на то, что, возможно, необходимо начать смещать фокус в сторону мандата ФРС по обеспечению максимальной занятости.
В конце этой недели в пятницу политики получат свежие данные по предпочитаемому ими показателю инфляции —индексу расходов на личное потребление. Напомню, что по последним данным, опубликованным на прошлой неделе, общий индекс потребительских цен в США вырос в ноябре на фоне увеличения расходов на жилье и другие услуги в секторе услуг.
Что касается технической картины EUR/USD, несмотря на снижение пары, покупатели продолжают держать рынок под своим контролем и нацелены на уровень 1.0930. Уже оттуда можно забраться на 1.0970, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1010. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0890 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0860 либо открывать длинные позиции от 1.0830.
Напомню, что в конце прошлой недели Банк Англии также оставил ставки без изменений, объявив о приверженности жесткой позиции в отношении будущей политики процентных ставок, что привело к росту фунта. Однако в пятницу давление на пару вернулось на фоне слабой статистики по активности в экономике.
Что касается перспектив пары GBP/USD, то даже несмотря на коррекцию, бычий рынок сохраняется. Закрепление выше 1.2720 укрепит шанс на дальнейший рост с выходом на 1.2760, оставив надежду и на обновление максимума 1.2790. После этого можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2820. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2650. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2615 с перспективой выхода на 1.2590.
