Уходящий год был довольно непростым для мажора EUR/USD, но под его занавес баланс сил в паре явно сместился в пользу евро. Сейчас годовой прирост европейской валюты против доллара оценивается в более чем 2%. По мнению аналитиков RBC, это лишь начало большого взлета EUR/USD. В следующем году они прогнозируют подъем актива еще на 10% от текущего уровня. Разбираемся, как это возможно и что думают по этому поводу их коллеги.
Что происходит с EUR/USD сейчас?
На торгах в минувшую среду евро опустился к доллару на 0,3%, с 1,0980 до 1,0930. Поддержку американской валюте оказали оптимистичные макроданные, которые превзошли прогнозы экономистов.
Опубликованный вчера отчет Национальной ассоциации риэлторов показал, что в ноябре продажи жилья на вторичном рынке США выросли в годовом исчислении на 0,8%, до 3,82 млн, превысив консенсус рынка в 3,77 млн, что положило конец 5-месячному снижению.
Кроме того, резкую позитивную динамику продемонстрировал и индекс потребительского доверия в США. В декабре показатель подскочил до самого высокого за пять месяцев уровня 110,7 против пересмотренного в сторону понижения ноябрьского значения 101,0.
Потребительское доверие в еврозоне в этом месяце также улучшилось, но оставалось значительно ниже по сравнению с верой потребителей в экономику США. Показатель восстановился с ноябрьских -16,9 до -15,1, превысив среднюю рыночную оценку в -16,4.
Тем не менее триумф доллара, обусловленный лишь порцией позитивной статистики, оказался недолгим. Сегодня утром пара EUR/USD привлекла покупателей и частично восстановила свои вчерашние потери.
На момент подготовки публикации мажор торговался около середины 1,0900, поднявшись за день примерно на 0,15%. Главной движущей силой для евро по-прежнему остается сильный голубиный настрой трейдеров относительно дальнейшей монетарной политики ФРС.
В настоящее время инвесторы убеждены, что Центробанк США приступит к изменению текущих денежно-кредитных условий в начале следующего года, даже несмотря на недавние попытки американских чиновников переубедить их в этом.
Сейчас у рынка есть все причины ожидать раннего и интенсивного смягчения в Штатах, поскольку на прошлой неделе Федрезерв опубликовал более голубиный, чем раньше, точечный график своих прогнозов по процентным ставкам.
На декабрьском заседании ЕЦБ, напротив, прозвучали более ястребиные, чем ожидалось, заявления. Глава ведомства Кристин Лагард подчеркнула необходимость сохранения ставок высокими в течение длительного периода, сославшись на неопределенность в отношении дальнейшего замедления инфляции.
На этой неделе ряд европейских чиновников поддержали своего босса. Так, глава центрального банка Словакии Петер Казимир заявил, что любые разговоры о снижении ставок ЕЦБ преждевременны. Аналогичную точку зрения выразил и председатель ЦБ Словении Боштьян Васле, который подчеркнул, что рынок чересчур торопится с выводами насчет монетарного разворота ЕЦБ в марте или апреле.
Вчера глава банка Латвии Мартиньш Казакс также поддержал своих коллег, спрогнозировав, что первое снижение ставки в еврозоне произойдет позже, чем рассчитывают трейдеры, а именно в середине 2024 года.
Как видим, сейчас для инвесторов крайне важно понять, кто из регуляторов: ФРС или ЕЦБ, раньше вступит на голубиные рельсы. От того, какой вывод сделают они, и будет зависеть дальнейшая динамика пары EUR/USD.
На этой неделе для доллара есть определенный риск, что чаша рыночных весов, оценивающая перспективы более раннего смягчения, склонится в сторону Федрезерва.
На настроение трейдеров может значительно повлиять завтрашняя публикация базового индекса расходов на личное потребление в США за ноябрь.
Сейчас экономисты ожидают, что в прошлом месяце индекс PCE вырос в месячном выражении на 0,2%, но при этом за год опустился до самого низкого уровня с 2021 года на уровне 3,3%.
Существенное сокращение потребительских расходов в США может подтвердить опасения инвесторов по поводу дальнейшего уверенного снижения инфляции в стране, в результате чего их уверенность в скором монетарном развороте ФРС вырастет еще больше.
В таком случае доллар, скорее всего, снова продемонстрирует крутое пике по всем фронтам, включая пару с евро. По оценкам ING, в ближайшей перспективе, которая охватывает период рождественских праздников, мажор EUR/USD будет торговаться выше 1,10.
Что будет с парой EUR/USD в 2024 году?
Большинство ведущих мировых финансовых институтов предсказывают дальнейшее укрепление европейской валюты по отношению к доллару в следующем году. При этом самый оптимистичный прогноз сейчас выдвигает крупнейший банк Канады RBC.
Согласно его консенсусу, в перспективе следующих 12 месяцев пара EUR/USD вырастет примерно на 10% от своих текущих уровней, т.е. до отметки 1,21.
По мнению экспертов RBC, уверенному росту европейской валюты будет способствовать широкомасштабное ослабление гринбека на фоне снижения ставок в США, а также постепенная репатриация евро, инвестированных за границей.
– С 2014 по 2022 год, когда ЕЦБ ввел отрицательные процентные ставки для европейских вкладчиков, было инвестировано примерно €4 трлн за пределами региона. К настоящему моменту лишь часть этих денег вернулась. Однако, учитывая, что сейчас ставки находятся на 4,5% выше, чем были 18 месяцев назад, мы ожидаем увидеть постепенное возвращение домой средств, а вместе с этим и устойчивый рост спроса на европейскую валюту, – заявили аналитики RBC.
В отличие от них, многие другие эксперты далеко не так оптимистичны в отношении перспектив евро, хотя и прогнозируют ему дальнейший рост.
По оценкам BNP Paribas и ING, в конце следующего года пара EUR/USD достигнет 1,15, тогда как их коллеги из The Goldman Sachs ожидают, что через 12 месяцев мажор будет торговаться на уровне 1,12. На такую же динамику евро указывает медианный прогноз банков, составленный агентством Bloomberg в четвертом квартале текущего года.
Менее позитивный взгляд на перспективы европейской валюты сейчас имеет крупнейший банк Великобритании HSBC. По его прогнозам, в 2024 году мажор EUR/USD стабилизируется выше 1,10, что почти сопоставимо с его текущим уровнем.
Технический анализ пары EUR/USD
Несмотря на вчерашнее падение, котировка по-прежнему остается выше 20-дневной простой скользящей средней, что свидетельствует о том, что покупатели не собираются сдавать позиции.
Чтобы развить бычий импульс, активу необходимо завершить сессию выше уровня 1,1000. Однако падение ниже отметки 1,0880 повысит риск более глубокой коррекции.
Ближайший уровень поддержки для EUR/USD находится сейчас в зоне 1,0935. Прорыв ниже этой области может привести к падению до 1,0900, а оттуда – до 1,0890.
