Как уже было сказано множество раз и мной, и представителями регуляторов, рынки имеют завышенные ожидания в отношении снижения ставок в 2024 году. Причем их ожидания выглядят порой как требования к тому или иному регулятору, а также достаточно однобоко. Учитывая то, что тема с понижением ставок начала подниматься не так давно, я могу связать последнее падение американской валюты именно с этим фактором. Следовательно, получается, что рынок ждет от FOMC большего смягчения денежно-кредитной политики, чем от ЕЦБ или Банка Англии. Или же текущее снижение спроса на валюту США – это просто совпадение? Или рынок просто достраивает коррекционную волну?
В пятницу вице-председатель ЕЦБ Луис де Гиндос сообщил, что сейчас еще слишком рано начинать смягчать политику. Он также отметил, что не ждет технической рецессии в Евросоюзе, хотя европейская экономика уже долгое время не показывает никакого роста. Слова де Гиндоса не стоит даже пытаться интерпретировать сложными путями. Его речь не содержала в себе никаких намеков и скрытого подсмысла. ЕЦБ продолжает опираться при принятии решений только на показатели инфляции. Если инфляция продолжит замедляться в начале 2024 года, то ЕЦБ может перейти к смягчению раньше ФРС.
И на мой взгляд, в этом сейчас заключается главная ошибка рынка. Он почему-то считает, что ФРС начнет снижать ставку раньше и будет снижать ее сильнее в следующем году. Однако же инфляция в ЕС ниже инфляции в США, причем в Евросоюзе она уже приблизилась на расстояние вытянутой руки к целевой отметке. Но в то же время ЕЦБ может подождать пока ФРС хотя бы один или два раза понизит ставку, чтобы не делать слишком большой разрыв между ними (сейчас он составляет 100 базисных пунктов). Однако я не думаю, что Кристин Лагард или ее коллеги будут смотреть на ставку ФРС, о чем уже высказались несколько членов Совета управляющих ЕЦБ.
Исходя из всего вышесказанного, я жду снижения ставки ЕЦБ первым, жду снижения евровалюты, которая продолжает пользоваться удивительно-высоким спросом на рынке, жду построения волн 3 или с по обоим инструментам. Таков мой рабочий сценария на первые месяцы 2024 года.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Цели около отметки 1,0463 идеально отработаны, а неудачная попытка прорыва этой отметки указала на переход к построению коррекционной волны. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Я по-прежнему рассчитываю на снижение с целями, расположенными ниже лоу волны 1 или a. Неудачная попытка прорыва уровня 38,2% может указать на готовность рынка к продажам.
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение в рамках нисходящей волны 3 или с. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, потому что волна 2 или b в конечном итоге должна завершиться и может завершиться в любой момент. И чем длиннее она получается, тем сильнее будет затем падение британца. Пик предполагаемой волны e в 2 или b можно использовать для продаж, а ордер, ограничивающий возможные убытки по сделкам, можно расположить выше него.
