Американская валюта прерывает свою 2-летнюю победную серию и завершает уходящий год с худшим со времен пандемии COVID-19 результатом. С января курс гринбека просел более чем на 2% из-за растущих ожиданий рынка относительно более раннего и интенсивного снижения процентных ставок в США. Этот фактор рискует обвалить доллар еще сильнее в следующем году. Давайте же посмотрим, какую динамику USD прогнозируют ведущие банки мира
Доллар берет передышку в падении
В уходящем месяце индекс DXY снизился более чем на 2% к корзине основных валют, что привело его к самому плохому со времен пандемии коронавируса годовому результату.
Главной причиной резкого ослабления доллара в декабре стало значительное усиление голубиных настроений рынка относительно дальнейшей денежно-кредитной политики ФРС США.
Если в середине ноября большинство трейдеров склонялись к тому, что американский Центробанк приступит к смягчению ДКП в мае и снизит ставки менее чем на 100 б.п. к концу года, то после декабрьского заседания FOMC их прогнозы заметно ухудшились.
Напомним, что в текущем месяце Федрезерв оставил процентные ставки без изменений и спрогнозировал более резкое, чем раньше, снижение показателя в следующем году, аргументировав это уверенным дезинфляционным трендом.
Теперь инвесторы с большей долей вероятности оценивают перспективу монетарного разворота ФРС в марте и ожидают, что под занавес 2024 года процентные ставки в США снизятся примерно на 160 б.п.
– Сейчас рынки настроены на сценарий "Златовласки", согласно которому Федрезерв снизит ставки настолько, чтобы простимулировать экономику, но не усилить при этом инфляционное давление, – отметила аналитик Skandinaviska Enskilda Banken Аманда Сундстрем.
Такая перспектива вынуждает многих трейдеров сворачивать свои длинные позиции по доллару, поскольку есть опасения, что ЕЦБ и Банк Англии дольше сохранят ставки на высоком уровне, а Банк Японии перейдет в скором времени к ужесточению своего монетарного курса.
По этой причине буквально на днях гринбек снова пережил очередную распродажу по всем фронтам, в результате чего его курс опустился до 5-месячного минимума 100,61.
Однако вчера зеленой валюте удалось восстановить львиную долю своих недавних потерь в рамках восходящей коррекции. В четверг индекс DXY укрепился против шести своих главных конкурентов до 101,21.
Единственным направлением, где гринбек продемонстрировал негативную динамику, стал тандем с иеной. Актив USD/JPY снизился на 0,3%, до 141,42, после того, как глава Банка Японии Кадзуо Уэда заявил, что BOJ, возможно, не придется ждать переговоров по заработной плате, подразумевая, что регулятор может начать нормализацию своей политики до апреля.
По отношению к евро "американец" поднялся в четверг на 0,4%, до 1,1064, а в паре с фунтом подскочил на 0,6%, до 1,2728.
Доллар вырос, даже несмотря на продолжение ралли Санта-Клауса на Уолл-стрит и более слабую, чем ожидалось еженедельную статистику по безработице.
Опубликованный вчера отчет Минтруда показал, что число первичных обращений за пособием по безработице в США выросло выше прогнозов и составило 218 тыс., что является самым высоким за три недели уровнем.
Тем не менее, негативные данные не оказали существенного влияния на курс гринбека, главной движущей силой для которого стало возвращение к росту доходности 10-летних US Treasuries. В четверг показатель подскочил с 3,79% до 3,85% после аукциона 7-летних облигаций.
Кроме того, вчерашний отскок доллара был спровоцирован его сильной перепроданностью. Об этом свидетельствует индекс относительной силы RSI, который опустился ниже 30%.
– Помимо корректировки позиций, у трейдеров нет сейчас особого стимула в том, чтобы удерживать доллар. Мы думаем, что в пятницу техническая торговля продолжит доминировать на валютном рынке в отсутствии каких-либо значимых экономических данных, но в дальнейшем медведи должны снова активизироваться, – поделился мнением стратег Майкл Моран.
Исходя из текущей коррекции гринбека, давайте посмотрим, как сегодня будут развиваться события по основным долларовым активам и продумаем наиболее эффективные варианты торговли.
В краткосрочной перспективе пара EUR/USD будет торговаться в диапазоне между 1,1040–1,1140. В течение дня ищите немедленную поддержку на уровне 1,1050. Следующий уровень поддержки расположен в районе 1,1020, за которым следует 1,0990. Непосредственное сопротивление находится на отметках 1,1100, 1,1140 и 1,1180.
Сегодня ожидается неустойчивая торговля по британской валюте, вероятно, в диапазоне 1,2720–1,2820, в рамках которого мы и рекомендуем оставаться. В течение дня ищите ближайшее сопротивление на 1,2770, за которым следуют 1,2810 и 1,.2840. Ближайшую поддержку можно найти на 1,2700, 1,2670 и 1,2640.
В пятницу торговля иеной также будет волатильной, в рамках диапазона 140–142,50. В течение дня ищите ближайшую поддержку на отметках 141,10, 140,80 и 140,30. Ближайшее сопротивление можно найти в районе 141,70, а следующие уровни сопротивления находятся на отметках 142,10 и 142,50.
А что ждет доллар в более отдаленном будущем?
Многие аналитики сейчас ожидают дальнейшего снижения американской валюты по мере укрепления голубиных настроений рынка вокруг дальнейшей монетарной политики ФРС США.
– Мы думаем, что доллар продолжит оставаться под давлением в 2024 году, поскольку ФРС официально сигнализирует о своем развороте, но прежде чем давать очень негативные прогнозы, нам нужно посмотреть, как будет развиваться экономический рост за пределами Штатов, – заявил экономист Saxo Чару Чанана.
Некоторые эксперты считают, что, если Европа и Великобритания столкнутся в следующем году с рецессией, это может вынудить их отказаться от жесткой политики быстрее, чем ФРС. При таком раскладе доллар может снова укрепиться против евро и фунта стерлингов.
Напомним, что в этом году европейская валюта подорожала по отношению к своему американскому визави более чем на 3%, а фунт – более чем на 5%, что является самым большим ростом с тех пор, как валюта Великобритании укрепилась на 9,5% в 2017 году.
Несмотря на то, что рынок сейчас ожидает скорого монетарного разворота не только ФРС, но также ЕЦБ и Банка Англии, большинство экономистов уверены, что в следующем году и евро, и стерлинг продолжат подъем к доллару и предсказывают им новые максимумы.
– По нашим прогнозам, ЕЦБ перейдет к смягчению в марте. Однако снижение ставок в ЕС не обязательно приведет к негативным последствиям для евро. Поскольку разница в реальной доходности между американскими долларами и евро сокращается, мы полагаем, что это будет благоприятствовать подъему EUR/USD, – заявили аналитики ANZ.
Эксперты ожидают, что евро разовьет восходящий тренд во второй половине 2024 года, поскольку на старте года гринбек, как правило, сезонно укрепляется. К концу года ANZ прогнозирует курс евро к доллару на отметке 1,15.
Что касается пары GBP/USD, аналитики также смотрят на ее перспективы с оптимизмом. The Goldman Sachs, например, ожидает роста фунта до 1,3500 долларов в 2024 году.
– Недавнее ралли стерлинга, конечно, по большей части обусловлено широкой слабостью доллара, но с начала ноября фунт также укрепился благодаря росту акций на фоне уменьшения опасений по поводу глобальной рецессии. Вот почему мы считаем, что фунт является одной из валют, у которой больше возможностей для роста, поскольку рынки придерживаются мнения о "мягкой посадке", – отметили эксперты The Goldman Sachs.
Не менее позитивные прогнозы выдвигают экономисты и в отношении японской валюты. Так, Societe Generale прогнозирует, что уже во второй половине следующего года иена укрепится к доллару до 130–135 благодаря сокращению монетарной дивергенции между США и Японией. Если ФРС начнет снижать ставки, а BOJ – поднимать, это выступит настоящим ракетным топливом для JPY.
