Пережив приступ Страха, рынок акций США возвращается к Жадности. S&P 500 на расстояние вытянутой руки приблизился к историческому максимуму, и мало кто сомневается, что он его перепишет. Такие дикие колебания широкого фондового индекса не являются типичными для января, однако все нужно рассматривать с оглядкой на прошлое. У рынка имеет место некоторое несварение желудка после 9-недельного ралли в конце 2023. Данные по американской инфляции за декабрь могут все изменить.
Согласно последнему опросу глобальных инвесторов MLIV Pulse, доля «быков» на рынке, ожидающих, что S&P 500 еще больше вырастет по итогам следующего месяца, достигла исторического максимума. Неудивительно, на фоне оптимистичных прогнозов Bank of America, Goldman Sachs Group и Deutsche Bank по S&P 500. RBC Capital Market считает, что широкий фондовый индекс достигнет отметки 5150. Даже такой «медведь» как Morgan Stanley полагает, что акции могут продолжить рост, если экономика США будет преподносить приятные сюрпризы.
Динамика доли «быков» на рынке акций США
Ожидания снижения ставки по федеральным фондам на 150 б.п с 5,5% до 4%, вера в силу американской экономики и замедление инфляции, надежды на перелив капитала из фондов денежного рынка и оптимистичные прогнозы по корпоративной прибыли усиливают «бычьи» настроения на рынке акций. При этом Goldman Sachs ожидает, что прибыль компаний S&P 500 на акцию вырастет на 5% в 2024 и достигнет отметки $237. Это выше, чем консенсус-прогноз в $231. Гигант индустрии управляющих активами Black Rock считает, что широкий фондовый индекс может еще больше подрасти, если потребительские цены в США продолжат замедляться.
В этом отношении отчет о декабрьской инфляции становится своеобразной проверкой рынка на прочность. На ряду с релизами данных по американской занятости и заседаниями ФРС это событие частенько провоцировало серьезные колебания S&P 500.
Реакция S&P 500 на важнейшие события календаря
Эксперты Blomberg прогнозируют ускорение потребительских цен с 3,1% до 3,2% и замедление базовой инфляции с 4% до 3,8%. Такая динамика показателей свидетельствует о сохранении устойчивости ценового давления в экономики, что вкупе с по-прежнему сильным рынком труда дает возможность ФРС удерживать ставку по федеральным фондам на уровне 5,5% достаточно долго. Однако если инвесторы увидят в отчете признаки сохранения дезинфляции, шансы ослабления денежно-кредитной политики в марте и мае возрастут. Это станет основанием для покупок S&P 500.
Технически на дневном графике широкого фондового индекса имеет место восстановление тренда. Если «быки» сумеют удержать котировки S&P 500 выше важного пивот-уровня 4773, следует ориентироваться на покупки в направлении 4900 и 5010. Однако падение ниже ключевой поддержки усилит риски активации разворотного паттерна Расширяющийся клин. При таком раскладе агрессивной стратегией станут продажи ниже 4773 и 4761, консервативной – шорты от 4705 и 4685.
