Улучшение глобального аппетита к риску, открытая для повышения cash rate Резервным банком дверь, упорное нежелание австралийской инфляции снижаться и надежды на улучшение состояния экономики Китая позволили «быкам» по AUD/USD отметиться почти 10% ралли от уровней октябрьского дна. Однако музыка на улице австралийского доллара играла не так долго, как хотелось бы.
В ноябре потребительские цены в Зеленом континенте неожиданно замедлилась с 4,9% до 4,3%, больше, чем ожидалось. Темпы роста базовой инфляции упали с 5,3% до 4,6%. Нисходящая динамика показателей окончательно избавила инвесторов от иллюзий по поводу повышения cash rate. Резервный банк с мая 2022 довел основную процентную ставку до 4,35%, максимальной отметки за 12 лет. Причем преподнес сюрприз в ноябре, возобновив цикл монетарной рестрикции. В декабре стоимость заимствований была сохранена на повышенном уровне, а дверь для ее дальнейшего роста открыта.
Динамика инфляции в Австралии и cash rate
В настоящее время срочный рынок выдает больше шансов для снижения cash rate, чем для ее повышения. Деривативы закладывают ожидания падения ставки на 50 б.п. в 2024. Это больше, чем 150 б.п. для ставки по федеральным фондам. Более быстрое ослабление денежно-кредитной политики ФРС по сравнению с Резервным банком должно оказывать поддержку «быкам» по AUD/USD. Однако на самом деле рынок понимает, что бежит впереди себя. Федрезерв скорее всего будет прибегать к менее агрессивной монетарной экспансии, чем прогнозируется. Переоценка рыночных взглядов оказывает поддержку доллару США.
Увы, не радует «быков» по AUD/USD и Китай. В 2023 импорт Поднебесной сократился на 5,5%, что свидетельствует о слабом внутреннем спросе и оказывает давление на страны-торговые партнеры и их валюты.
Динамика внешней торговли Китая
В этом отношении релизы данных по китайским ВВП, розничным продажам, промышленному производству и инвестициям, а также статистика по занятости в Зеленом континенте станут своеобразной лакмусовой бумагой для австралийского доллара. Первая группа индикаторов покажет, начинает ли улучшаться состояние здоровья экономики Поднебесной. Рынок труда позволит деривативам изменить шансы ослабления денежно-кредитной политики RBA.
Эксперты Bloomberg прогнозируют сохранение безработицы на отметке 3,9% и замедление занятости с 61,5 тыс. до 17,2 тыс. в декабре. Более слабые данные увеличат предполагаемый масштаб монетарной экспансии Резервного банка с 50 б.п до 75 б.п., что окажет давление на австралийский доллар.
Технически на дневном графике AUD/USD после отката к восходящему тренду возникла консолидация. «Быки» не смогли удержать котировки выше справедливой стоимости на 0,67, что свидетельствует об их слабости. О том, что на рынке доминируют «медведи», говорит и нахождение пары ниже скользящих средних. В связи с этим следует придерживаться стратегии продаж до тех пор, пока «австралиец» торгуется ниже 0,67.
