Валютная пара EUR/USD в среду показала только одно – полное нежелание двигаться. Несмотря на то, что календарь событий содержал в себе несколько интересных отчетов, рынок не счел нужным их отрабатывать. Напомним, что сутками ранее европейская валюта показала достаточно сильное снижение, однако уже в среду оно прекратилась, а пара начала тяготеть к росту.
Таким образом, пока что все еще нельзя быть уверенными в том, что евровалюта перешла к формированию нового нисходящего тренда. Мы по-прежнему ожидаем от евро сильного и длительного падения, так как не видим никаких факторов роста. Рынок долгое время верил в более быстрый переход ФРС к смягчению монетарной политики, но последняя информация, поступившая из кулуаров американского регулятора, позволяет сделать только один вывод: ФРС не собирается спешить со снижением ключевой ставки.
На наш взгляд, это абсолютно логично. Следует задаться вопросом: а зачем Федрезерву вообще спешить со снижением ставки? Американская экономика чувствует себя просто прекрасно, несмотря на высокую ставку. ВВП в третьем квартале вырос почти на 5%. Уровень безработицы остается низким. Рынок труда исправно создает рабочие места. Конечно, ситуация плавно ухудшается, потому что высокие ставки «охлаждают» экономику, но есть огромная разница между «плохо» в США и «плохо» в Евросоюзе.
В Европе экономика не растет уже полтора года, а ставка гораздо ниже, чем в США. инфляция замедлилась приблизительно до 3%, но представители ЕЦБ не хотят спешить с началом цикла смягчения монетарной политики. А в Штатах – представители ФРС не хотят спешить и имеют возможность не спешить.
Мы по-прежнему считаем, что не будет такого сценария, когда ФРС начнет смягчение уже в марте, а ЕЦБ – когда-нибудь потом, гораздо позже. Следовательно, у европейской валюты нет преимущества над долларом.
Вчера один из членов монетарного комитета Кристофер Уоллер заявил, что спешить со снижением ставки не следует. Ранее несколько его коллег озвучили тот же самый тезис. На этой неделе несколько представителей ЕЦБ сообщили то же самое. Кристин Лагард заявила, что ставка может начать снижаться «к лету». То есть представители обоих центробанков рассматривают сценарий с первым снижением приблизительно в мае. Разница во времени между началом циклов смягчения в ЕС и США может быть минимальной или же вообще отсутствовать.
Рынок тем временем откровенно запутался в собственных ожиданиях. Инфляция, выступления высокопоставленных чиновников, чрезмерно высокие ожидания, все это лишь добавляет сумбура на рынок. В данное время нет и не может быть четкого ответа на вопрос, когда тот или иной банк начнет снижать ставку. Тем не менее участники рынка пытаются угадать ответ на этот вопрос и на основании своих предположений предпринимают торговые решения.
Естественно, что основные инструменты показывают такие движения, которые очень тяжело поддаются логике. Европейская валюта вроде бы тяготеет к падению (что логично), но фунт при этом стоит на месте уже около месяца. Позиция Банка Англии может быть более жесткой по сравнению с позициями ЕЦБ и ФРС, но все же и от британского регулятора следует ожидать первого снижения к лету-2024.
Пока что мы ожидаем дальнейшего падения от евровалюты. Цена располагается ниже мувинга. Сегодня отскок от скользящей средней линии может спровоцировать новый виток падения. Индикатор CCI заходил в область перепроданности, но мы не считаем, что теперь возобновится восходящий тренд.
Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 18 января составляет 57 пунктов и характеризуется как средняя. Таким образом, мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0841 и 1,0955 в четверг. Разворот индикатора Хайкен Аши обратно вниз укажет на возможное возобновление нисходящего движения.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,0864;
S2 – 1,0803;
S3 – 1,0742.
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,0925;
R2 – 1,0986;
R3 – 1,1047.
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD остается ниже скользящей средней линии, поэтому движение вниз может возобновиться в любой момент. Перекупленность индикатора CCI долгое время указывала на чрезмерно высокую стоимость евровалюты, поэтому мы продолжает ожидать падения котировок пары. В данное время мы считаем целесообразным сейчас рассматривать короткие позиции с целями 1,0864 и 1,0841 в случае отскока цены от мувинга. Длинные позиции мы будем рассматривать после закрепления цены выше скользящей средней с целями 1,0955 и 1,0986.
Пояснения к иллюстрациям:
Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;
Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;
Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;
Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;
Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.
