В четверг мировые фондовые рынки приостановили недельное падение, отягощенное «ястребиными» заявлениями некоторых членов ФРС о необходимости более раннего старта снижения процентных ставок и публикации данных экономической статистики.
Если обратить внимание на динамику основных американских фондовых индикаторов, то они четко двигаются в довольно узких ценовых диапазонах, что в полной мере отражает общее влияние фактора неопределенности, продуцируемого Федрезервом. С одной стороны, все указывает на то, что рынки ждут начала процесса снижения ключевой процентной ставки, пусть не так агрессивного, как это предполагалось, но, с другой, последние данные экономической статистики из США указывают на то, что вероятного нынешнего давления на инфляцию, чтобы ее снизить до заветной отметки 2%, пока не хватает. Это и проявляется ярко в заявлениях некоторых представителей американского регулятора, указывающих на то, что пока еще рано в марте начинать снижать ставки.
Так будет или нет ФРС снижать ставки в марте?
На этот вопрос можно было с высокой уверенностью положительно ответить в конце прошлого года, когда поступающие экономические данные указывали на проявляющееся сильное перспективное давление на инфляцию. Да, и сам глава ФРС Дж. Пауэлл по итогам декабрьского заседания дал понять, что банк может приступить к снижению ставок в текущем году, конечно, он все это огородил оговорками, что понятно в условиях влияния как внутренних факторов, так и внешних. К внутренним можно отнести диспропорции в экономике, на что ранее уже указывалось, высокий градус политической напряженности из-за президентской гонки в Америке.
Важнейшими внешними факторами являются противостояние с Россией, Китаем, а также военные конфликты на Ближнем Востоке, которые поддерживают цены на сырую нефть, а те также стимулируют повышение стоимости энергоресурсов и, как следствие, инфляции в Штатах.
Но вернемся к вопросу о сроках возможного старта снижения ставок. Экономическая теория показывает, что отдельные всплески инфляции и каких-то других, пусть даже очень важных, макропоказателей не учитываются центральными банками при решении вопроса по ставкам, поднимать их или нет. Обычно это приводит к тому, что регуляторы просто занимают выжидательную позицию, что и делает в настоящий момент Федрезерв.
Для того чтобы начинать действовать, регулятор должен увидеть тенденцию, что как раз и важно в отношении ФРС. Если, например, на протяжении краткосрочного периода, а он измеряется в экономической теории тремя месяцами, инфляция будет повышаться, то банк обязательно поднимет ставки. В нашем случае ФРС просто ничего не будет делать. Также он будет бездействовать, если она будет балансировать в небольшом диапазоне. Но если данные с рынка труда и другие важные экономические показатели снова начнут демонстрировать снижение и инфляция пойдет вслед за ними упав ниже отметки 3% и еще ниже к марту месяцу, то следует однозначно оценивать реальную перспективу старта снижения ставок по итогам мартовского заседания.
А есть ли такая вероятность развития событий?
Полагаем, что да. И рынок считает, что именно так все и будет, что полновесно проявляется в консолидации американских фондовых индексов и в невнятной динамике курса доллара на рынке Форекс. В данном случае, как и ФРС, просто нужно подождать.
Прогноз дня:
XAU/USD
Цена на спотовое золото торгуется ниже уровня 20230.00, преодоление которого на волне отката вверх спроса на рисковые активы может поддержать рост «желтого металла» к отметке 2060.00 уже на следующей неделе.
Нефть марки WTI
Цена на сырую нефть остается в стадии консолидации. На нее действуют два основных фактора, которые уравновешивают стремление ее как к росту, так и к падению. С одной стороны, это слабый спрос из-за кризиса мировой экономики, а с другой, военные конфликты на Ближнем Востоке. Исходя из этого полагаем, что цена будет и далее двигаться в боковом тренде, но если она преодолеет отметку 74.50, то может устремиться к 76.00 доллара за бочку.
