Предстоящая торговая неделя обещает быть волатильной. Особенно – вторая половина недели, когда будут опубликованы ключевые макроэкономические отчёты и объявлены итоги январского заседания ЕЦБ. Эти события помогут трейдерам eur/usd наконец-то определиться с вектором движения цены: либо пара возвращается в диапазон 1,0930–1,1050, либо снижается в область 7-й фигуры, с целью 1,0730 (нижняя граница облака Kumo).
Понедельник
Экономический календарь понедельника традиционно полупустой. В Германии ожидается выступление главы Европейского Центробанка Кристин Лагард. Но данное событие вряд ли отразится на динамике пары eur/usd. Дело в том, что глава ЕЦБ произнесет речь в память о бывшем председателей Бундесбанка Вольфгана Шойбле. Сам характер мероприятия говорит о том, что Лагард не станет затрагивать «профильные» темы.
В период американской сессии будет опубликован индекс опережающих индикаторов, включающий 10 компонентов (от потребительских ожиданий до полученных разрешений на строительство). Но как правило, этот показатель имеет слабое влияние на рынок.
Вторник
Второй рабочий день также не насыщен важными событиями. Определённый интерес вызывает индекс доверия потребителей в еврозоне, который должен выйти на отметке -14 пунктов. С одной стороны, показатель останется в отрицательной области. С другой стороны, прогнозируемый результат – лучший с февраля 2022 года. Положительная динамика наблюдается с ноября, и январь может стать третьим месяцем в этом ряду.
Также во вторник будет опубликован производственный индекс ФРС-Ричмонда. В сентябре и октябре показатель находился выше нулевого значения, но затем снова «нырнул» в отрицательную область. По прогнозам, в январе индекс останется ниже нуля – на отметке -7 пунктов.
Среда
В среду всё внимание трейдеров eur/usd будет приковано к индексам PMI. Согласно предварительным прогнозам, показатели отразят положительную динамику, но всё равно останутся в зоне сокращения, то есть ниже ключевой 50-пунктной отметки. Например, индекс деловой активности в секторе услуг Германии должен выйти на уровне 49,6 (тогда как в декабре был зафиксирован рост до 49,1 пункта). В производственном секторе индекс демонстрирует последовательный рост уже пятый месяц подряд, достигнув в декабре отметки 43,3 пункта. В январе также ожидается рост – до 43,7. Как видим, несмотря на положительную динамику, индекс всё же далеко от 50-пунктного барьера. Аналогичная ситуация сложилась во Франции и в целом по еврозоне.
В период американской сессии среды будет обнародован индекс деловой активности в производственном секторе США. Этот показатель в октябре был на уровне 50,0, однако затем начал сползать вниз, оказавшись в ноябре на отметке 49,4 пункта, в декабре – 47,9. В январе также ожидается негативная динамика: по прогнозам, показатель окажется на отметке 47,1. Это минимальное значение индекса с июня прошлого года. Индекс PMI для сферы услуг США также должен разочаровать долларовых быков: после трехмесячного последовательного роста, показатель снизится до 50,8 (в декабре показатель выходил на отметке 51,4). Такой результат может оказать давление на американскую валюту.
Четверг
25 января будут обнародованы итоги январского заседания Европейского Центробанка. С одной стороны, формальные итоги этой встречи предопределены: регулятор сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. С другой стороны, интрига относительно дальнейших перспектив – сохраняется. В течение последних двух недель многие представители ЕЦБ ужесточили свою риторику. Они опровергли слухи о том, что регулятор может приступить к снижению ставок уже в апреле – по их словам, рынки здесь забегают вперед. Но при этом члены Центробанка не смогли определиться с какими-либо временными ориентирами. Некоторые представители ЦБ призывают отталкиваться от динамики ключевых показателей (прежде всего в сфере инфляции), другие же допускают смягчение ДКП летом этого года (в частности, такое предположение озвучила на минувшей неделе Лагард). Но при этом звучат и более радикальные тезисы: например, председатель Центробанка Австрии Роберт Хольцман заявил о том, что что не существует никаких гарантий смягчения монетарной политики в рамках 2024-го года.
Здесь необходимо напомнить, что инфляция в ближайшие месяцы, вероятней всего, продолжит ускоряться из-за повышения налогов и снижения субсидий в странах еврозоны. Напомню, что в декабре общая инфляция в еврозоне ускорилась – до 2,9%, при том что на протяжении семи предшествующих месяцев общий индекс потребительских цен последовательно снижался. Кроме того, в зелёной зоне вышли инфляционные показатели в Германии и Франции.
Учитывая такой предшествующий фундаментальный фон, можно предположить, что итоги январского заседания ЕЦБ окажутся на стороне евро.
Кроме того, в четверг будут опубликованы предварительные данные по росту американской экономики за 4 квартал 2023 года. Согласно прогнозам, объём ВВП США увеличится всего на 2,0%, после роста на 4,9% в третьем квартале прошлого года. Ценовой индекс ВВП должен выйти на отметке 2,2% после роста на 3,3%. Прогноз достаточно слабый, но если эти показатели окажутся ещё и в «красной зоне», гринбек окажется под сильнейшим давлением.
Пятница
В пятницу состоится ещё один «экзамен» для доллара: в этот день мы узнаем значение базового индекса PCE. Как известно, это важнейший инфляционный индикатор, который отслеживается членами ФРС «с особым пристрастием». Согласно предварительным прогнозам, основной индекс расходов на личное потребление в годовом исчислении снизится до 3,0% г/г (минимальное значение показателя с марта 2021 года). После июльского роста до 4,3% этот показатель резко снизился в августе до 3,8%, а затем в сентябре (до 3,7%), октябре (3,5%) и ноябре (3,2%). Если в декабре индикатор окажется на прогнозном уровне, данный факт окажет умеренное давление на американскую валюту. Но если же показатель окажется в «красной зоне» (то есть окажется ниже трехпроцентного значения) гринбек снова окажется в нокдауне, а покупатели eur/usd снова получат повод для очередного северного рывка.
Выводы
Нас ожидает интересная и волатильная неделя. Судя по предварительным прогнозам и раскладам, покупатели eur/usd могут стать бенефициарами предстоящих событий, за счёт ястребиной позиции ЕЦБ, слабого роста ВВП США и снижения базового индекса PCE.
Однако открывать лонги целесообразно только после того, как пара закрепится над уровнем сопротивления 1,0930 (линия Tenkan-sen на том же таймфрейме). В таком случае можно рассчитывать на подъём к 1,0960 (линия Kijun-sen) и в конечном итоге – 1,1050 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике).
Впрочем, доллар может всё же проявить характер (особенно в начале недели) за счёт усиления антирисковых настроений. По информации издания The Washington Post, Белый дом дал зеленый свет Пентагону на крупномасштабную военную операцию против хуситов в Йемене. Учитывая тот факт, что данная информация опубликована сегодня (т.е. в воскресенье), пара eur/usd может продемонстрировать южный гэп на старте торгов понедельника. Если инсайдерская информация подтвердится, безопасный доллар, как защитный актив, будет пользоваться повышенным спросом в ближайшие дни. Продажи целесообразно рассматривать после того, как медведи eur/usd закрепиться под уровнем поддержки 1,0850 (нижняя линия Bollinger Bands на D1, совпадающая с верхней границей облака Kumo).
