Не было бы хуже. Вооруженные конфликты на Украине и в Израиле привели к существенному росту цен на нефть на опасениях, что ситуация будет ухудшаться. Однако инвесторы постепенно привыкают к войнам, что приводит к снижению котировок черного золота на фундаментально слабом рынке. Там, где предложение опережает спрос. Увы, но до перемирия в Восточной Европе и на Ближнем Востоке еще очень далеко, что вкупе с проблемами с добычей в США позволяет Brent поднять голову.
Нападение украинских беспилотников на терминалы в Балтийском море стало важным напоминанием, что в мире продолжаются конфликты с участием крупнейших производителей нефти. Россия входит в TOP-3, а на Ближний Восток приходиться около третьей части всей добычи черного золота. И если ранее недостаток поставок из этих регионов компенсировался предложением со стороны США и других стран-производителей, то в январе ситуация изменилась. В результате быстрый спред по Brent в виде разницы между стоимостью двух близлежащих фьючерсных контрактов стал расти и достиг самого высокого уровня с ноября. Это свидетельствует о серьезности намерений «быков».
Динамика быстрого спреда по Brent
Аномально холодная погода в Штатах привела к сокращению добычи. Около 20% производств в Северной Дакоте до сих пор закрыто. Запасы нефти в США упали на 2,5 млн, до 429,9 млн баррелей, по итогам пятидневки к 12 января и, по прогнозам экспертов Bloomberg, сократятся еще на 3 млн баррелей на неделе к 19 января. Такая динамика показателя свидетельствует либо о проблемах с добычей, либо о сильном спросе. И то и другое справедливо для Северной Америки. Последняя макростатистика по Штатам свидетельствует, что их экономика прочно стоит на ногах. Отличная новость для Brent и WTI.
Вместе с тем возобновление работы месторождений в Ливии после окончания протестов, отлично стартовавший в 2024 американский доллар и постепенное снижение стоимости фрахта танкеров, идущих с Ближнего Востока в Китай, сдерживают атаки «быков» по североморскому сорту.
Динамика стоимости фрахта танкеров
На мой взгляд, если в 2023 Brent поддерживала геополитика, а рынок был фундаментально слаб, то в настоящее время ситуация начинает меняться в лучшую для североморского сорта сторону. Предложение из стран-производителей, не входящих в ОПЕК+, растет не так быстро, как в прошлом году. Глобальный спрос на фоне устойчивости американской экономики может приятно удивить. Тем более что Китай благодаря монетарным стимулам способен подняться с колен.
Технически на дневном графике Brent имеет место формирование паттерна Всплеск и полка на базе 1-2-3. Только выход из диапазона консолидации $75-81 за баррель поможет нефти определиться с направлением дальнейшего движения. При этом прорыв вверх усилит риски активации модели Расширяющийся клин с последующим сломом нисходящего тренда. До штурма сопротивления на $81 имеет смысл покупать североморский сорт, пока он торгуется выше справедливой стоимости $78,3.
