Валютная пара EUR/USD во вторник еще раз отработала скользящую среднюю линию на 4-часовом ТФ и достаточно резко начала падение. Нельзя сказать, что волатильность прошедшего дня зашкаливала, но на фоне пятницы и понедельника любое значение – высокое. Мы считаем(и мы не раз об этом уже говорили), что европейская валюта продолжит свое падение. Давайте вкратце перечислим те факторы и причины, которые могут способствовать этому.
Первое – все последнее движение вверх – это коррекция, что отлично видно на 24-часовом ТФ. Предшествующее ему движение вниз было более сильным, поэтому в данное время можно считать тренд «нисходящим», следовательно падение котировок евровалюты должно возобновиться. Цели падения расположены в диапазоне 1,04-1,02$, что подразумевает падение с текущих отметок еще на 450 пунктов минимум.
Второе – европейская валюта росла в последние месяцы алогично. Европейская экономика уже давным-давно показывает гораздо более слабые результаты, чем американская. Ставка ФРС выше ставки ЕЦБ и таковой будет оставаться еще долгое время. Поэтому факт коррекции вверх нас не удивляет, но мы считаем, что она получилась чрезмерно сильной.
Третье – фактор монетарной политики в 2024 году. Еще буквально несколько недель назад рынок свято верил в то, что ФРС начнет смягчать монетарную политику в марте, а затем на всех последующих заседаниях будет снижать ставку на 0,25%, что предполагает целых семь снижений или около того. Мы неоднократно задавались вопросом, а на основании чего возникли такие ожидания? Инфляция в Штатах не падает уже больше полугода, экономика себя прекрасно чувствует, а рынок труда исправно создает рабочие места. Тогда зачем ФедРезерву спешить со снижением ставки?
Однако рынок просто закрывал глаза на неудобную для него логическую цепочку и продолжал отрабатывать сценарий с быстрым понижением ставки ФРС и не очень быстрым понижением ставки ЕЦБ. Зато сейчас, в конце января, за одну неделю до заседания ФРС стало понятно, что вероятность первого смягчения в январе нулевая, а в марте – минимальная. Согласно инструменту FedWatch она не превышает сейчас 42%, хотя пару недель назад она составляла 80%.
Практически все представители монетарного комитета ФРС выступили в январе и большинство из них предостерегло рынок от завышенных ожиданий по снижению ключевой ставки. Иными словами, сами управляющие ФРС заявили, что никакого смягчения в марте не планируется, и все будет зависеть только от показателей инфляции. А те, как мы уже разобрались, оставляют желать лучшего в последние 6-7 месяцев.
В то же время Кристин Лагард сообщила, что ближе к лету ЕЦБ может начать снижать ставку. А «ближе к лету» означает, что ФРС и ЕЦБ могут начать смягчение политики практически одновременно, во что еще пару недель назад отказывался верить рынок. Если оба центральных банка будут снижать ставку параллельно, то кто от этого выиграет? Совершенно точно не евровалюта, которая росла на противоположных ожиданиях три месяца, и чья ставка более низкая.
Соответственно, мы продолжаем считать, что практически весь фундаментальный и макроэкономический фон остается на стороне доллара. Технический анализ также в большей степени поддерживает американскую валюту. Возможно, падение не будет быстрым и сильным, но пара EUR/USD никогда и не была суперволатильным инструментом.
Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 24 января составляет 52 пункта и характеризуется как средняя. Таким образом, мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0785 и 1,0889 в среду. Разворот индикатора Хайкен Аши вверх укажет на новый виток восходящей коррекции.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,0803;
S2 – 1,0742;
S3 – 1,0681.
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,0864;
R2 – 1,0925;
R3 – 1,0986.
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD остается ниже скользящей средней линии, поэтому движение вниз может продолжаться. Перекупленность индикатора CCI долгое время указывала на чрезмерно высокую стоимость евровалюты, поэтому мы по-прежнему вправе ожидать дальнейшего движения на Юг. В данное время мы считаем целесообразным оставаться в коротких позициях с целями 1,0785 и 1,0742. Длинные позиции мы будем рассматривать после закрепления цены выше скользящей средней с целью 1,0955. Однако сильного роста от европейской валюты в ближайшие дни мы не ждем.
Пояснения к иллюстрациям:
Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;
Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;
Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;
Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;
Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.
