В последнее время рынок только и делает, что размышляет на тему будущего изменения ставок в США, Евросоюзе и Великобритании. Эта тема многим уже успела изрядно надоесть, но ставки – это чуть ли не ключевой параметр, которые оказывает непосредственное влияние на движение многих валют. Поэтому делать нечего – приходится продолжать пристально следить за всеми параметрами всех экономик, чтобы понимать, какие решения в будущем могут принять центральные банки.
Напомню, что показатели инфляции, экономического роста, безработицы, рынка труда и ставок тесно связаны друг с другом. Логические цепочки просты и понятны каждому. Если экономика не растет или сокращается, значит давление денежно-кредитной политики слишком велико и ставку нужно снижать. Если инфляция снижается, то нет смысла продолжать удерживать ставку на пиковом значении. Если рынок труда сокращается, а безработица растет, значит ставки слишком высоки или оставались высокими слишком долго.
Давайте посмотрим, что происходит сейчас в США. Очередной отчет по ВВП за четвертый квартал показал прирост на 3,3%. Рынок ожидал увидеть +2-2,3%. Следовательно, мы вполне можем сделать вывод, что с экономикой США все в полном порядке. Она уже который квартал растет сильнее самых оптимистичных прогнозов. А прогнозы, нужно сказать, обычно пессимистичные. Складывается ощущение, что аналитики целенаправленно ждут от американской экономики провала. А затем хотят заявить, что они были правы, предрекая новый кризис, стагнацию, рецессию.
Однако экономический рост в США радует из квартала в квартал. Безработица увеличилась за время высоких ставок ФРС несущественно, рынок труда остается сильным, инфляция снизилась до 3%. Для меня эти цифры означают, что перед FOMC не стоит сейчас задача как можно быстрее начать снижать ставку. Инфляция в последние полгода показывает очень слабое замедление, иногда растет. Поэтому лично я не понимаю, почему Джеймс Буллард и многие экономисты ожидают снижения ставки в марте.
Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения ставки в марте составляет сейчас 44%. Буквально несколько недель назад она превышала 80%. Следовательно, уже сам рынок отказывается от ожидания мартовского смягчения. И эта информация в купе с сильными экономическими показателями США должна повышать спрос на доллар.
Американская валюта худо-бедно растет в паре с евро, но британец продолжает стоять на месте, вероятно ожидая от Банка Англии каких-либо сигналов о дальнейших действиях. Что ж, заседание британского регулятора уже на следующей неделе, а я по-прежнему ожидания снижения фунта.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение понижательного набора волн продолжается. Волна 2 или b приняла завершенный вид, поэтому в ближайшее время я ожидаю продолжения построения импульсной нисходящей волны 3 или с со значительным снижением инструмента. Неудачная попытка прорыва отметки 1,1125, что соответствует 23,6% по Фибоначчи, указала на готовность рынка к продажам еще месяц назад. Я сейчас рассматриваю только продажи с целями, находящимися около расчетной отметки 1,0462, что соответствует 127,2% по Фибоначчи.
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение. В данное время я рассматриваю продажи инструмента с целями, расположенными ниже отметки 1,2039, потому что волна 2 или b в конечном итоге должна завершиться и может завершиться в любой момент. Однако пока мы наблюдаем только флэт, поэтому спешить с продажами я сейчас не советую. Так как движение уже месяц горизонтальное, я бы подождал удачной попытки прорыва отметки 1,2627, после чего верить в дальнейшее снижение инструмента станет гораздо проще.
