Валютная пара EUR/USD в четверг торговалась преимущественно с понижением, что означает укрепление американской валюты и падение европейской. На вчерашний день было запланировано сразу несколько важнейших событий, которые должны были оказать сильное влияние на движение валютной пары. Таким образом, нас не удивляет реакция рынка на эти события. Мы также приветствует желание рынка покупать доллар, а не наоборот, так как уже давно придерживаемся того мнения, что валюта США недооценена.
Итак, что же произошло в четверг? Во-первых, были оглашены результаты заседания ЕЦБ. Здесь не было никакой интриги и никаких сюрпризов. Все три ключевые ставки остались без изменения, регулятор решил на первом заседании в 2024 году сохранить максимально жесткие условия финансирования, чтобы продолжать оказывать разрушительное воздействие на высокие темпы роста потребительских цен. Тут все логично.
Тоже самое касается и программы количественного ужесточения, которая, напомним, заключается в распродажах облигаций с баланса центрального банка, которые ранее были накоплены по различным программам стимулирования экономики. Здесь тоже все ясно.
В итоговом коммюнике было сказано, что ЕЦБ будет и дальше придерживаться цели в 2% инфляции, готов удерживать ставки на максимальном уровне столько, сколько это будет необходимо. Ни слова не было сказано о возможном снижении ставок или же каких-либо сроках удержания ставок на текущем значении. Поэтому, если кто-то и рассчитывал на «голубиную» информацию, то не дождался ее.
Также в итоговом заявлении было сказано, что инфляция продолжает замедляться за счет жестких финансовых условий и этот процесс сохраниться в 2024 году. ЕЦБ не намерен переходить к более мягкой политике до тех пор, пока не будет уверен в снижении инфляции в будущем до целевого уровня.
Мы считаем, что итоги можно считать «нейтральными», так как, по сути, абсолютно ничего в монетарной политике ЕЦБ не изменилось. Чуть позже выступила с речью глава ЕЦБ Кристин Лагард. Главное ее заявление – «еще слишком рано говорить о смягчении монетарной политики». Госпожа Лагард подтвердила, что не отказывается от своих слов, произнесенных в Давосе, о том, что ставка может начать снижаться летом. Однако в то же время отметила, что летом – значит летом и сейчас говорить об этом преждевременно.
Стоит сразу заметить, что европейская валюта отреагировала на результаты заседания ЕЦБ падением. Мы не считаем, что именно таковой и должна была реакция рынка, так как, на наш взгляд, результаты заседания «нейтральные». Мы лишь считаем, что рынок по-прежнему отталкивался от понимания того, что ставка ЕЦБ может начать снижаться гораздо ранее, чем он считал еще месяц назад. Получается, что изначально рынок ожидал от ЕЦБ более «ястребиного» развития событий, а сейчас разочарован очевидной реальностью.
Зато мы считаем абсолютно логичным и закономерным очередное падение европейской валюты, так как она остается чрезмерно перекупленной, чрезмерно дорогой, а фундаментальный и макроэкономический фон уже давно не поддерживает ее. Поэтому мы по-прежнему ожидаем падения пары минимум к уровню Мюррея «0/8» - 1,0742, но в более долгосрочной перспективе падение может быть и гораздо более сильным. Рынок долгое время верил в более позднее снижение ставки ЕЦБ, чем ФРС, а сейчас эти надежды развеиваются.
Согласно данным инструмента FedWatch, рынок верит в снижение ставки ФРС в марте всего лишь на 40%. Ранее эта цифра была гораздо выше. Таким образом, фундаментальный фон переворачивается в пользу американской валюты, хотя он и ранее поддерживал именно ее.
Напомним, что на 24-часовом ТФ сохраняется именно нисходящий тренд, а все движение вверх последних месяцев мы считаем «коррекцией». Коррекция получилась достаточно сильной, поэтому сейчас есть все основания предполагать ее завершение. Если так, то падение продолжится вплоть до 1,0450 и еще ниже.
Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 26 января составляет 64 пункта и характеризуется как средняя. Таким образом, мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0778 и 1,0906 в пятницу. Разворот индикатора Хайкен Аши вверх укажет на новый виток восходящей коррекции.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,0803;
S2 – 1,0742;
S3 – 1,0681.
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,0864;
R2 – 1,0925;
R3 – 1,0986.
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD закрепилась обратно ниже скользящей средней линии. Мы предупреждали вчера, что делать выводы о смене тенденции перед заседанием центрального банка – неправильно. Как видим, уже сегодня европейская валюта оказалась под давлением и падение может возобновиться. Мы поэтому вновь рассматриваем короткие позиции с целями 1,0803 и 1,0778. Возвращаться к длинным позициям планируем не ранее закрепления цены выше мувинга и уровня 1,0925. Цель – 1,0986.
Пояснения к иллюстрациям:
Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;
Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;
Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;
Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;
Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.
