Сегодня все внимание на доллар, а, учитывая контекст заседания Банка Англии после итогов встречи ФРС, к паре GBP/USD приковано особое внимание. С пылу с жару представили прогноз в TD Securities, согласно которому вероятность укрепления доллара превышает шансы его ослабление.
Напомним, заседание ФРС приобретает особое значение, так как инвесторы ожидают, что ФРС может скоро начать снижение ставок. Реакция доллара будет зависеть от деталей, изложенных в руководящих принципах, и оттенков выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла.
Согласно оценкам TD Securities, вероятность закрытия торгового дня с укреплением доллара составляет 80%, при этом существует 65%-я вероятность того, что рост доллара не превысит 0,10% по базовому сценарию.
Этот прогноз основан на фоне устойчивого укрепления доллара в 2024 году, хотя курс фунта к доллару, потеряв 0,40% за месяц, ограничил его рост.
В базовом сценарии предполагается, что ФРС оставит свои рекомендации по политике в основном неизменными. ФРС стремится сохранить гибкость в своих действиях, так как экономика демонстрирует стабильность.
Важно отметить, что ФРС не спешит снижать процентные ставки.
Согласно данным от Goldman Sachs, рыночные ожидания касательно будущих процентных ставок ФРС также указывают на эту тенденцию.
В TD Securities прогнозирует, что Пауэлл будет осторожен в своих высказываниях, избегая давления на рынок перед мартовским заседанием.
В ястребином сценарии доллар может вырасти примерно на 0,30%, если Пауэлл укажет на необходимость более длительного сохранения ограничительной политики до появления убедительных свидетельств снижения инфляции до целевых 2%.
В этом случае ФРС оставляет открытой возможность повышения ставок, поскольку экономика показывает крепость, и нет уверенности в том, что инфляция достигнет устойчивых 2,0%.
В голубином сценарии возможно снижение курса доллара примерно на 0,45%, если Пауэлл подтвердит прогресс в снижении инфляции, что увеличит шансы на снижение номинальных ставок по мере роста реальных ставок.
TD Securities отмечает, что, учитывая текущие жесткие рамки политики, председатель ФРС может рассмотреть возможность предварительного снижения ставок в ближайшем будущем.
Анализ поведения доллара перед заседанием
Сегодня американский доллар пытается сохранять нейтралитет в движении, и все же заметны попытки выйти в плюс. Для индекса доллара уровень сопротивления в среднем остается на отметке 103,7.
В январе текущего года доллар продемонстрировал стабильное укрепление по сравнению с валютами развитых стран, что было поддержано сильными данными по ВВП США и другими положительными макроэкономическими индикаторами.
Вопреки ранним ожиданиям рынка, все больше инвесторов считает, что Федрезерв не будет спешить с понижением процентных ставок.
Эксперты выделяют факторы, которые могут способствовать укреплению доллара, включая возможное отклонение ФРС от своей инфляционной цели 2% из-за устойчивого роста экономики и намерения ЦБ продолжать жесткую денежно-кредитную политику.
Дополнительную поддержку доллару может оказать ухудшение экономической ситуации в других развитых странах, где высокие процентные ставки увеличивают риск рецессии.
С технической стороны индекс доллара с прошлой недели тестирует уровень сопротивления в районе 103,7 в рамках восстановления.
Несмотря на то что продажи на этом краткосрочном уровне сопротивления снизили индекс до диапазона 102 на прошлой неделе, после данных по ВВП США он вновь начал тестировать эту зону.
Предполагается, что на этой неделе точка поворота для доллара будет около 103,5, а волатильность может увеличиться после заявлений ФРС по процентным ставкам.
«Ястребиное» решение ФРС поддержит доллар и может позволить индексу продолжить движение вверх выше уровня 103,7, направляясь к следующему сопротивлению на 104,4.
Если ФРС примет более мягкую позицию, важной точкой поддержки для краткосрочной консолидации может стать уровень 103.
При возможной коррекции индекс доллара может отступить к уровню поддержки 102, отмеченному в первую неделю января, и этот шаг, скорее всего, будет сопровождаться увеличением вливаний в рынки рисковых активов.
Позитив по фунту. Анализ
Британский фунт может получить поддержку, поскольку Банк Англии настаивает на том, что для снижения процентных ставок еще рано.
В Ebury пишут, что сейчас рынки закладываются на первое снижение ставки в мае, учитывая быстрое падение инфляции в апреле, которое, как ожидается, вызовет призывы к смягчению денежно-кредитной политики.
Существует предположение, что февральское заседание Банка Англии даст ему возможность сигнализировать о готовности к изменению курса в направлении снижения ставок, что может усилить риски падения стоимости фунта.
Уверенности в этом нет. Заявление, которое будет сделано в четверг, вновь подтвердит возможность дальнейшего повышения ставок, даже если это и не является основным сценарием для Банка Англии, считают стратеги.
До настоящего времени Банк Англии сохранял позицию о необходимости дальнейшего ужесточения, если уровень инфляции остается выше ожидаемого.
Экономисты считают, что, если регулятор решит исключить это утверждение из своего заявления, это будет явным сигналом разворота политики в сторону снижения ставок. Но не сейчас. Февраль – слишком рано для таких изменений, а значит заявление в четверг еще раз подтвердит вероятность дальнейших повышений ставок.
Члены Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии в своих недавних высказываниях обычно отступали от рыночных ожиданий о снижении ставок. Глава Банка Эндрю Бейли завтра, вероятно, подчеркнет, что еще слишком рано думать о смягчении политики.
Это должно оказать поддержку фунту.
За последний месяц британец стал лидером среди валют G10 благодаря постепенному снижению ожиданий рынка относительно снижения ставок и сохраняющимся благоприятным настроениям на мировом рынке.
Аналитики Goldman Sachs полагают, что фунт может продолжить рост, если глобальный фон останется благоприятным, независимо от масштаба любого изменения политики, которое может быть объявлено в четверг.
Сегодня валютная пара успешно протестировала уровень поддержки 1,2645 и удерживается выше этого уровня, что сохраняет актуальность бычьего сценария и предполагает вероятность восходящего движения с целевыми показателями 1,2740 и 1,2825.
Следует учитывать, что прорыв ниже упомянутого уровня поддержки может привести к отмене текущего сценария и спровоцировать снижение пары. Предполагаемый торговый диапазон на сегодняшний день ожидается между уровнями поддержки 1,2610 и сопротивления 1,2760.
Поддержка расположена на уровнях 1,2665, 1,2630, 1,2580. Сопротивление – 1,2750, 1,2795, 1,2830.
