ФРС сумела охладить горячие головы «быков» по американским акциям, но не смогла помешать третьему месячному закрытию S&P 500 подряд в зеленой зоне. Ослабление денежно-кредитной политики – лишь одна из причин ралли широкого фондового индекса. К числу других относятся искусственный интеллект, сила экономики США, ожидания ускорения корпоративных прибылей и, наконец, фактор Дональда Трампа. Многие из этих козырей продолжают работать на стороне долевых ценных бумаг. Тем более что, согласно истории, если S&P 500 достигал нового исторического максимума спустя год или более после предыдущего, он рос в течение следующих 12 месяцев в среднем на 13,9% с вероятностью 90%.
Лично у меня текущее ралли широкого фондового индекса вызывает ощущение дежавю. Точно так же в январе 2022 он штамповал рекорды на ожиданиях разгона американской экономики и вере, что ФРС не станет агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику, так как считает высокую инфляцию временным явлением. По факт за последние пару лет рынки не раз шли против Центробанка, и он их за это жестоко наказывал. На этот раз S&P 500 бежал впереди себя, рассчитывая на масштабные монетарные стимулы в 2024. В итоге Джером Пауэлл поставил зарвавшихся «быков» на место.
Однако на самом деле нынешний рост рынка акций и события 2022 в корне отличаются. Два года назад все 11 секторов S&P 500 рвались вверх. Сейчас широкий фондовый индекс на своем пике прибавил около 2,5% с начала года, а технологический сектор – 5,9%. Горстка компаний задает тон всему рынку, однако если бумаги Великолепной семерки откатятся ниже своих 200-периодичных скользящих средних, S&P 500 просядет на 5%.
Динамика S&P 500 и акций компаний Великолепной семерки
Рынок, безусловно, уязвим, однако назвать его слабым язык не поворачивается. Экономика США выглядит монолитом. МВФ прогнозирует, что в 2024 она вырастет на 2,1%. Это меньше, чем 2,5% по итогам прошлого года, однако также весьма впечатляющая цифра. Для сравнения, ВВП еврозоны, по мнению авторитетной организации, расширится лишь на 0,9%.
Эксперты Уолл-Стрит ожидают от входящих в состав S&P 500 компаний роста корпоративных прибылей в четвертом квартале на 4,5%. На весь 2024 эта цифра составляет +10%. Если технологические гиганты в лице Microsoft, Apple и Nvidia преподнесут приятные сюрпризы, на рынок вновь вернется Жадность. Это сделает коррекцию широкого фондового индекса мимолетной.
Наконец, рост вероятности победы Дональда Трампа на президентских выборах в США добавляет масла в огонь ралли рынка акций. Республиканец является сторонником дерегулирования и снижения налогов, что создает попутный ветер для фондовых индексов.
Технически на дневном графике S&P 500 начинает отыгрывать разворотный паттерн Расширяющегося клина. Если «медведям» удастся удержать котировки ниже пивот-уровня 4860, коррекция рискует продолжиться. Чем не повод нарастить ранее сформированные короткие позиции по широкому фондовому индексу?
