Смеется тот, кто смеется последним. На исходе 2022 над биткойном не глумился только ленивый. Криптовалюта потеряла две третьих части своей стоимости, на рынок пришла криптозима, а бесчисленные скандалы, банкротства и мошенничества подрывали доверие к индустрии. В конечном итоге что такое биткойн? Он не платит дивидендов, не обеспечен гарантиями государства, не имеет реальной ценности, так как за его плечами не стоят реальные активы. Зачем покупать BTC/USD?
Версия с ограниченным количеством токенов, что позволяет крипто-валюте выступать в качестве хеджирования доллара США, также выглядит сомнительной. Многие монетные дворы выпускают ограниченное количество продукции, однако ее ценность не обязательно растет. Пожалуй, главным достоинством биткойна выступает его волатильность. Она более высока, чем у S&P 500 и инструментов Forex.
Динамика волатильности биткойна, S&P 500 и EUR/USD
Волатильность – кровь трейдеров. Поэтому когда у BTC/USD появился повод для роста в виде ожиданий одобрения Комиссией по ценным бумагам и биржам заявок на создание ETF с биткойном в качестве базового актива, интерес к криптовалюте резко увеличился. В результате к концу 2023 над ней перестали смеяться – капитализация рынка увеличилась почти вдвое, а биткойн превзошел своих конкурентов – акции, облигации, валюты, подскочив за год на 160%.
Одновременно рос открытый интерес по фьючерсам на криптовалюту. Он достиг своего пика в момент положительного вердикта SEC. После чего последовала реализация принципа «покупай на слухах, продавай на фактах». Котировки BTC/USD рухнули, а вместе с ними – и открытый интерес.
Динамика открытого интереса по фьючерсам на биткойн
Январь стал пятым месяцем подряд, когда токен увеличил свою стоимость. Если у биткойна получится закрыть в зеленой зоне еще и февраль, он повторит установленный в октябре 2020 – марте 2021 рекорд. Спустя несколько месяцев, в ноябре котировки BTC/USD взлетели к историческому максимуму в 69000 благодаря дешевой ликвидности от ФРС из-за пандемии. В настоящее время инвесторы ожидают новых монетарных стимулов от Федрезерва в виде снижения ставки по федеральным фондам на 125 б.п. в 2024. История готова повторится? Неужели новый рекорд токена не за горами?
На мой взгляд, ответ на этот вопрос будет зависеть от того, даст ли ФРС рынку то, что тот ждет от Центробанка. В котировки многих активов заложен фактор снижения стоимости заимствований с 5,5% до 4,25%. Для того чтобы ралли рискованных активов во главе с фондовыми индексами США продолжилось, требуется, чтобы ожидания совпали с реальностью. А для этого, в свою очередь, нужно ухудшение статистики по Штатам начиная с занятости.
Технически на дневном графике BTC/USD прорыв скользящих средних снизу вверх и успешный штурм справедливой стоимости намекают на серьезность намерений «быков» восстановить восходящий тренд. Для продолжения ралли необходим тест пивот-уровня 43715, что станет основанием для покупок.
