Чем больше ждут замедления экономики США, тем чаще она преподносит приятные сюрпризы. Рост занятости на 353 тыс, снижение безработицы до 3,7% и ускорение средних зарплат с 4,1% до 4,5% свидетельствуют только об одном. Ни о каких трещинах в экономике речи быть не может. А значит, «медведи» по EUR/USD могут продолжать использовать американскую исключительность и вести котировки основной валютной пары на юг.
Интересно, знал ли Джером Пауэлл, что отчет будет настолько сильным, когда исключил март из возможных месяцев старта монетарной экспансии ФРС? Статистика действительно впечатляет! Средний почасовой заработок вырос на 0,6% м/м, хотя ни один из экспертов Bloomberg не предсказал увеличения показателя более чем на 0,4%. На фоне сильной занятости это повышает риски разгона инфляции. Ситуация до боли начинает напоминать 1970-е.
Динамика занятости в США
Тогда стремительное снижение инфляции позволило Федрезерву объявить о своей победе и совершить «голубиный» разворот. Причем на рынке ходили слухи, что Центробанк пошел на поводу у действующей власти, чтобы обеспечить ей победу на выборах. В конце декабря 2023 ФРС также рассуждала о снижении ставки по федеральным фондам на трех встречах FOMC в 2024, а команда республиканца Дональда Трампа бросает стрелы критики в Джерома Пауэлла, который якобы собирается поддерживать демократов ослаблением денежно-кредитной политики.
Для инвесторов важно другое: вместо мягкой посадки экономика США, похоже, идет на взлет. Если так, то и события полувековой давности могут запросто повториться. Речь идет о повторном разгоне инфляции, возобновлении цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС и последующей рецессии.
В любом случае после такого впечатляющего отчета о занятости шансы на снижение ставки по федеральным фондам в марте упали с 37% до менее чем 20%. Вероятность старта монетарной экспансии в мае сократилась до 71%, а предполагаемый масштаб ослабления денежно-кредитной политики - со 125 б.п до 100 б.п. Неудивительно, что EUR/USD рухнула ниже 1,08. По мнению Deutsche Bank, если риски падения стоимости заимствований в марте упадут до нуля, евро будет торговаться вблизи $1,066. Все к этому идет?
В любом случае два сильных отчета по рынку труда США подряд помогают EUR/USD определиться с направлением дальнейшего движения. Благодаря первому из них доллар смог закрыть январь в зеленой зоне, впервые за четыре месяца. Вероятнее всего, американская валюта упрочит свое лидерство в гонке денежных единиц Большой десятки в феврале.
Технически метания EUR/USD в узком торговом диапазоне 1,080-1,085 имеют высокие шансы подойти к концу. Формирование «медвежьего» бара с широким торговым диапазоном при условии закрытия недели ниже пивот-уровня на 1,079 свидетельствуют о растущих рисках нисходящего движения. В таких условиях имеет смысл уйти от стратегии ложных пробоев и сконцентрировать свое внимание на продажах евро в направлении $1,073 и $1,064.
