Японская иена сегодня подверглась крупной распродаже в паре с американским долларом после того, как высокопоставленный представитель Банка Японии заявил, что трудно представить, чтобы банк в ближайшее время начал повышать процентные ставки даже после того, как регулятор откажется от политики отрицательных ставок.
«Даже если банк прекратит политику отрицательных процентных ставок, трудно представить себе путь, по которому он будет продолжать быстро повышать процентные ставки дальше», — заявил в четверг заместитель управляющего Банка Японии Шиничи Учида, выступая перед местными бизнес-лидерами в Наре.
Он также отметил, что после того, как банк прекратит политику отрицательных процентных ставок, финансовые условия останутся мягкими, и что любые шаги в политике после этого будут происходить постепенно, опираясь на данные.
Как я отмечал выше, на этом фоне иена сильно ослабла в паре с долларом, что привело к возврату USD/JPY в район годовых максимумов. Для дальнейшего развития бычьего тренда требуется пробой 149.00, что укрепит позиции покупателей, дав прямую дорогу к 149.60 и 150.00. Говорить о возврате давления на торговый инструмент можно будет лишь после выхода за пределы ближайшей поддержки 148.35, что столкнет доллар ниже к 147.90 и 147.60.
В настоящий момент на рынке свопов наблюдается минимальное изменение вероятности повышения ставок в следующем месяце, которое снизилось до 20%. Однако шансы на ужесточение политики к апрелю при этом составляют выше 70% и 100% к июню.
Даже несмотря на то, что регулятор не торопится с нормализацией своей политики, комментарии Учиды укрепили преобладающие мнения о приближении первого повышения ставок в Японии с 2007 года. Хотя политик и не намекнул на конкретные сроки этого шага, внимание, которое Учида уделил описанию рыночных условий после этого шага, можно рассматривать как поддержку аргументов в пользу ужесточения политики в ближайшие месяцы.
«Учитывая, что масштабное смягчение действует уже более 10 лет, независимо от сроков пересмотра политики, Банку необходимо и дальше активно работать на рынке облигаций, чтобы не создавать разрывов до и после пересмотра политики», — сказал Учида.
Заместитель управляющего также предостерег зарубежных инвесторов от слишком больших предположений о траектории политики Банка Японии, основанной на их собственных рынках и экономике. Он сказал, что экономические расчеты для определения соответствующих уровней процентных ставок за рубежом могут не сработать в Японии из-за ценовых ожиданий.
Более половины экономистов, опрошенных агентством Bloomberg в январе, ожидают, что конец последнего в мире режима отрицательных ставок наступит в апреле этого года.
