Евро и фунт восстановили свои позиции в паре с американским долларом после вчерашней слабой статистики, связанной с розничными продажами в США. Но так ли эта статистика на самом деле важна для Федеральной резервной системы, которая в принятии решений по процентным ставкам больше опирается на инфляционные ожидания. Кто-то скажет, что инфляция напрямую зависит от розничных продаж, и окажется прав, но справедливости ради, сейчас большую угрозу для скачка цен представляет рынок труда, который даже на фоне высоких процентных ставок демонстрирует невероятную устойчивость, а розничные продажи составляют меньшую часть общих потребительских расходов.
Как показал отчет, розничные продажи в США в январе снизились. Однако это указывает лишь на то, что потребители взяли передышку после активного сезона праздничных покупок. Объем продаж снизился на 0,8% в январе по сравнению с декабрем 2023 года. В Министерстве торговли отметили, что падение стало самым большим за год.
Отчет указывает на потерю динамики роста экономики в прошлом месяце, но, как я отмечал выше, это не обязательно является признаком значительного ухудшения ситуации в целом. До сих пор устойчивый рынок труда и снижение инфляции позволяли потребителям продолжать тратить довольно высокими темпами, а недавние исследования в сфере производства показали, что худший спад в секторе уже позади.
Даже несмотря на то, что многие экономисты ожидают снижения расходов в этом году, январское замедление может стать самым большими снижением потребления. Устойчивый рынок труда должен вернуть расходы на прежний уровень, сделав падение продаж в прошлом месяце скорее исключением, чем общей тенденцией.
В отчете о розничных продажах в 9 из 13 категорий указано на снижение. В первую очередь это касается магазинов строительных материалов и автодилеров. Некоторые экономисты объясняют общую слабость отчасти суровой зимней погодой. Так называемые продажи контрольной группы, которые используются для расчета валового внутреннего продукта, упали на 0,4% в январе, что стало первым снижением с марта 2023 года.
Как я отмечал выше, очевидно, что потребители также сократили расходы после курортного сезона. Тем не менее, даже несмотря на то, что слабость расходов сосредоточена в чувствительных к процентным ставкам категориях, январский откат был достаточно отрезвляющим, поскольку потребители затягивают пояса на фоне более высоких затрат по займам и просрочек по кредитным картам. Последние данные, опубликованные ранее на этой неделе, показали, что потребительские цены в США подскочили в начале года на фоне роста стоимости услуг, в то время как многомесячное снижение цен на товары продолжало приносить американцам некоторое облегчение.
Но стоит отметить, что данные о розничной торговле в основном отражают покупки товаров, которые составляют относительно небольшую долю в общих потребительских расходах.
Также вчера вышел недельный отчет от Министерства труда США. В нем сказано, что количество первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе упало до 212 000, что указывает на стабильность рынка труда. Средний прогноз среди экономистов составил 220 000. Отдельные данные также показали, что промышленное производство в США в январе упало впервые за три месяца, однако там снижение показателя было довольно незначительным.
Что касается технической картины EUR/USD, несмотря на небольшой рост пары, давление на евро сохраняется. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0780. Только это позволит нацелиться на тест 1.0810. Уже оттуда можно забраться на 1.0840, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0865. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0755 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0730 либо открывать длинные позиции от 1.0698.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то давление на фунт сохраняется. Для перспектив развития коррекции быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2610. Это позволит нацелиться на 1.2650, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2690, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2730. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2570. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2535 с перспективой выхода на 1.2500.
