Политическое и экономическое влияние США в мире остается все еще значительным для финансовых рынков, поэтому, несмотря на то что тема сроков старта процесса снижения уровня процентных ставок ФРС уже изрядно надоела и у многих может вызывать уже аллергическую реакцию, без ее текущей оценки в нынешней ситуации просто никак не обойтись. Она всеобъемлющая и всепроникающая. Особенно это ярко заметно в реакции всех рынков без исключений на выходящие важные данные экономической статистики из Америки.
Опубликованные в четверг данные по розничным продажам и их объемам явно указывают на то, что участники рынка продолжают оценивать перспективы динамики рынков через призму ожидания срока начала снижения процентных ставок по принципу «чем хуже, тем лучше», смысл которого состоит в том, что американский регулятор начнет срезать процентные ставки только в том случае, если ситуация в национальной экономике будет ухудшаться.
Итак, согласно опубликованным данным, базовый индекс розничных продаж в январе упал на 0.6% против прогноза повышения на 0.2% и значения декабрьского 0.4%. Такое падение индикатора отмечалось почти год назад. Оно указывает на то, что потребительские настроения по сравнению с 2021 и 2022 годами заметно упали. Конечно, на этой волне и обвалились объемы розничных продаж на 0.8%. Кроме этих важных данных негативными оказались и значения объема промышленного производства, включая обрабатывающую промышленность.
Фактически представленные в четверг цифры в полной мере подтверждают изложенный нами ранее тезис о том, что существующая диспропорция в американской экономике в пользу сектора услуг, а не промышленного сектора, и является причиной «позитивных» данных с рынка труда, который получает новые рабочие места благодаря сервисной и финансовой экономике, а не реальной. Пока же рынок труда остается сильным, инфляция не снижается к заветной отметке 2% и все еще остается выше 3.0%, не стоит ожидать, что ставки будут снижены не только в марте и мае, но и во второй половине года.
Но вернемся к принципу «чем хуже, тем лучше». Вчерашняя реакция рынков ярко показала, что только негативные данные по американской экономике способны оказывать давление на курс доллара через снижение доходности трежерис. Но данные по розничным продажам и их объемах не могут в полной мере прессинговать курс доллара. Он получает поддержку, во всяком случае против основных валют, именно из-за того, что растет вероятность сохранения нынешнего высокого уровня процентных ставок до конца текущего года. Сейчас на рынке обсуждается возможность их снижения только в следующем году.
Еще одной важной причиной силы доллара является слабость других экономик стран, которые в первую очередь относят к западной сфере влияния, включая японскую.
Последние данные ВВП Великобритании, еврозоны и Японии указывают на то, что эти страны и зона евро находятся в состоянии рецессии или экономического спада, отягощенной геополитическим кризисом на Украине. Сюда еще необходимо прибавить и конфликт на Ближнем Востоке. Конечно, в такой ситуации американский доллар продолжает пользоваться спросом в качестве валюты-убежище, с одной стороны, а с другой, сила экономики США привлекает капиталы и производства, особенно из Европы, что опять же стимулирует спрос на американскую валюту.
Так чего стоит ожидать на валютном рынке Форекс в ближайшее время?
Полагаем, что нынешнее положение дел будет сохраняться из-за описанных выше основных причин. Доллар, вероятнее всего, будет получать поддержку на любом локальном снижении, вызванном негативными данными статистики из США. Отодвигание сроков начала снижения процентных ставок ФРС на вторую половину года или даже на следующий год, если, конечно, неожиданно инфляция не начнет снижение, будет поддерживать курс доллара. Слабости других мировых экономик, прежде всего относящихся к сфере прямого влияния Америки, будут ослаблять национальные валюты Великобритании, Японии, евровалюту и так далее. Курс доллара будет сдерживать укрепление цен на сырую нефть и золото, несмотря на геополитические кризисы.
Считаем, что в данный период времени актуальной может быть стратегия покупок доллара против основных валют от сильных уровней поддержки прежде всего тех стран, где наблюдается рецессия.
Прогноз дня:
XAU/USD
Золото торгуется ниже уровня сопротивления 2006.20. Если цена не преодолеет эту отметку, можно ожидать ее падения на фоне сильного доллара к уровню 1985.25.
Нефть марки WTI
Цена на черное золото демонстрирует локальный разворот вниз, опять же на волне силы доллара. Снижение ниже уровня 77.50 может стать основанием для падения цены к 75.82.
