Пара eur/usd достаточно противоречиво отреагировала на ключевые релизы сегодняшнего дня. Так, в период европейской сессии четверга мы узнали данные по росту инфляции в Германии, а на старте американской – базовый индекс PCE. Немецкий релиз оказался в «красной зоне», американский отчёт вышел на прогнозном уровне. В первой половине дня пара снижалась, во второй – немного подросла, но затем снова развернулась на юг. Но при этом пара не покинула границы заданного ценового коридора. Трейдеры по-прежнему, уже вторую неделю подряд, соблюдают, так сказать, рамки приличия, то есть торгуются в рамках 8-й фигуры – как до этого несколько недель подряд (с конца января до середины февраля) торговались в границах 7-го ценового уровня.
Трейдерам нужен мощный инфоповод – неожиданный, резонансный и (желательно) долгоиграющий. Сегодняшние релизы, как видим, таковыми не стали. Хотя, на мой взгляд, участники рынка недооценивают значимость немецких цифр, которые, как правило, коррелируют с общеевропейскими. Отчёт по росту инфляции в еврозоне будет опубликован в пятницу, но уже сейчас можно делать определённые выводы. И эти выводы, безусловно, не в пользу единой валюты.
Поэтому дневной рост цены eur/usd выглядел, мягко говоря, нелогично, хотя формальная причина для такого роста безусловно была – это снижение базового индекса PCE в Штатах. И всё же рассматривать лонги в сложившихся условиях – весьма рискованное решение, так как пара, во-первых, если и растёт, то на зыбких основаниях, а во-вторых – не может преодолеть даже первый, промежуточный уровень сопротивления 1,0870 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), не говоря уже о покорении 9-й фигуры (для этого нужно преодолеть следующий ценовой барьер – 1,0890, который соответствует нижней границе облака Kumo на том же таймфрейме). Поэтому длинные позиции целесообразно рассматривать только после того, как покупатели eur/usd обоснуются выше 1,0890-1,0900. Продажи актуальны только после преодоления 1,0780 (средняя линия Bollinger Bands на D1).
Но вернёмся к сегодняшним релизам. Согласно опубликованным данным, общий индекс потребительских цен в Германии вышел в феврале на отметке 2,5% при прогнозе спада до 2,6%. Это самый слабый темп роста показателя с июля 2021 года. Общий ИПЦ снижается второй месяц подряд после неожиданного ускорения (до 3,7%) в декабре. Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP), который Европейский Центробанк предпочитает использовать для измерения инфляции, вышел на прогнозном уровне, достигнув отметки 2,7%. Показатель также снижается второй месяц подряд – в декабре он подскочил до 3,8%, в январе снизился до 3,1%, и в феврале, как видим, снизился до 2,7%.
Здесь необходимо отметить, что в январе в Германии была увеличена стоимость выбросов углекислого газа, и данный факт должен был отразиться на стоимости топлива для транспорта, топочного мазута и природного газа. Несмотря на данное обстоятельство, цены на электроэнергию в феврале оказались на 2,4% ниже уровня февраля прошлого года. Существенно замедлились и темпы роста цен на продукты питания – этот компонент отчёта вышел на отметке 0,9%.
И ещё один момент. Согласно последним данным немецкого института экономических исследований IFO, большинство предприятий в Германии не намерены повышать цены на свою продукцию. Этот фактор также говорит в пользу того, что инфляция в ближайшие месяцы в Германии продолжит снижаться.
Всё это свидетельствует о том, что общеевропейский показатель инфляции также может выйти в «красной зоне». Релиз, напомню, намечен на 1 марта. Согласно прогнозам, общий индекс потребительских цен в феврале снизится в еврозоне до 2,5%. В декабре и январе общий ИПЦ последовательно ускорялся, поэтому если в феврале показатель выйдет на прогнозном уровне, евро окажется под давлением. Тем более что базовый индекс потребительских цен также должен продемонстрировать нисходящую динамику, снизившись до 2,9%. Этот индикатор беспрерывно снижается на протяжении шести месяцев – февраль должен стать седьмым в этом ряду.
Таким образом, евро в пятницу может оказаться под существенным давлением, если общеевропейский релиз выйдет в «красной зоне» (что весьма вероятно, учитывая динамику ИПЦ в Германии).
Доллар, в свою очередь, спокойно отнесся к снижению базового индекса PCE. Основной индекс расходов на личное потребление снизился в январе до 2,8% в годовом исчислении, как и прогнозировали большинство аналитиков. Показатель снижается 6-й месяц подряд, но данный факт не сдвинул ожидания рынка относительно дальнейших действий ФРС. Рынок по-прежнему уверен почти на 100% в том, что в марте ФРС сохранит ставку в прежнем виде; на 76% уверен, что Федрезерв сохранит ставку в мае и на 52% уверен, что снизит её в июне (согласно данным инструмента CME FedWatch Tool). Примерно такие же вероятностные расклады были и до публикации базового индекса PCE.
Резюмируя вышесказанное, можно прийти к выводу о том, что по итогам сегодняшнего дня доллар не выиграл, но евро – проиграл. В создавшихся условиях фундаментального характера рассматривать лонги – очень рискованно (по крайней мере до тех пор, пока пара не закрепится выше 1,0890 верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике). Продажи целесообразны лишь после того, как пара закрепится ниже таргета 1,0780 (средняя линия Bollinger Bands на D1).
