Пара евро-доллар прохладно отреагировала на опубликованный вчера отчёт по росту инфляции в США. Сначала доллар усилил свои позиции, затем просел по всему рынку, но под финал вчерашних торгов снова попытался проявить характер. Показательным является тот факт, что все ценовые движения по паре eur/usd происходили в рамках 9-й фигуры. Несмотря на «зелёный окрас» релиза, продавцы даже не смогли протестировать восьмой ценовой уровень. Это действительно показательный момент, учитывая то, что общая инфляция в феврале ускорилась – как в месячном, так и в годовом выражении.
Почему же трейдеры так флегматично отреагировали на столь значимый макроэкономический отчёт? На мой взгляд, всё дело в рыночных ожиданиях, которые по итогам вчерашнего дня фактически не изменились. Так, согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность сохранения статус-кво на мартовском заседании сейчас составляет 99%, а на майском заседании – 88%. То есть рынок уверен в том, что Федрезерв не станет снижать процентную ставку на ближайших двух заседаниях. Такая уверенность присутствовала и до вчерашнего релиза. Но при этом участники рынка по-прежнему оценивают вероятность снижения ставки в июне как 50/50 (если быть точнее, то вероятность смягчения ДКП на июньском заседании составляет 59%).
То есть июньские перспективы по-прежнему актуальны, и зелёный окрас февральского CPI в этом контексте ничего не изменил.
Вот и получается, что индекс потребительских цен лишь подтвердил рыночные ожидания относительно марта и мая (которые были уже учтены в ценах). При этом релиз не разубедил трейдеров в том, что Федрезерв откажется от снижения ставки в июне. Отсюда и такая флегматичная реакция eur/usd. Плюс ко всему – фактическое снижение базового индекса потребительских цен. Темпы снижения замедлились, но нисходящая тенденция сохранилась: в годовом выражении стержневой ИПЦ оказался на отметке 3,8%. Это минимальный темп роста с июня 2021 года. Кроме того, цены на основные услуги без учета жилья (так называемый супербазовый показатель, Supercore CPI) вырос на 0,47% в феврале, тогда как в январе был зафиксирован рост на 0,85%. Также не стоит забывать, что базовый индекс PCE демонстрирует последовательную нисходящую динамику уже 6 месяц подряд, а темпы роста заработной платы, согласно последним Нонфармам, замедлились.
По этим причинам доллар и не получил должной поддержки. И, соответственно, медведи eur/usd. Единственное достижение продавцов – это отвод цены от границы 10-й фигуры. Можно не сомневаться в том, что если бы отчёт вышел бы в красной зоне, пара уже тестировала бы уровень сопротивления 1,1050 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на недельном графике).
Также стоит отметить и другие причины, по которым доллар вчера не пользовался большим спросом. Среди них – повышенный интерес трейдеров к риску. По итогам вчерашних торгов рынок акций США закрылся ростом, за счёт укрепления секторов технологий, промышленности и потребительских услуг. Индекс Dow Jones вырос на 0,61%, NASDAQ Composite – на 1,54%, индекс S&P 500 подорожал на 1,12%.
Сложность ситуации заключается ещё и в том, что сейчас действует так называемый «режим тишины»: 10-дневный период в преддверии заседания ФРС, когда члены регулятора не могут высказывать свою позицию в публичной плоскости. Представители Федрезерва могли бы склонить бы чашу весов в ту или иную сторону своими комментариями, но режим тишины вынуждает участников рынка делать собственные выводы в ожидании мартовского заседания (которое состоится уже на следующей неделе). Как видим, к общему мнению трейдеры eur/usd так и не смогли прийти: покупатели не способны возобновить северное движение к границам 10-й фигуры, продавцы, в свою очередь, не могут даже зайти в область 8-й фигуры, не говоря уже о преодолении уровня поддержки 1,0890 (линия Tenkan-sen на D1).
С точки зрения техники, ситуация также остаётся неопределённой. На дневном графике пара находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, над линиями Tenkan-sen и Kijun-sen, но при этом в облаке Kumo, верхняя граница которого соответствует отметке 1,0930. Рассматривать лонги целесообразно только после того, как пара закрепится над данным таргетом. Кроме того, в таком случае индикатор Ichimoku сформирует бычий сигнал «Парад линий». Ближайшей целью северного движения выступает отметка 1,0960 (верхняя линия Bollinger Bands на D1) и психологически важный, круглый уровень 1,1000. Наиболее сильный уровень сопротивления находится чуть выше (1,1050 – верхняя линия Bollinger Bands на недельном графике), но говорить об этой цели пока рано. Продажи будут актуальны только после закрепления ниже таргета 1,0890 (линия Tenkan-sen на D1). Учитывая сохраняющуюся неопределённость, на данный момент по паре целесообразно сохранять выжидательную позицию.
