За все нужно платить. Глядя на экономику России, можно сделать вывод, что страна успешно обошла масштабные западные санкции. МВФ повышает прогнозы роста ВВП, котировки USD/RUB стабилизировались, уровень бедности упал до исторически низких значений, а реальная зарплата не увеличивалась на 5% и более на протяжении долгих лет. Ее среднее значение поднялось до 74 тыс. руб. в 2023, что на 30% больше, чем два года назад. Рай, не иначе. Однако что за всем этим стоит?
Динамика уровня бедности в России
Страна сталкивается с нехваткой рабочей силы, которую Кремль в феврале оценил в 2,5 млн человек. В результате наниматели всеми силами удерживают своих сотрудников, а численность вакансий зашкаливает. На таком жестком рынке труда рост зарплат является закономерным, однако одновременно в России ускоряется и инфляция. По итогам последнего месяца зимы ее темпы роста увеличились с 7% до 7,4%, несмотря на все усилия ЦБ РФ. Эльвира Набиуллина и ее коллеги не устают повышать ключевую ставку, что стабилизирует рубль, но тормозит экономику.
Экономика перешла на военные рельсы. Доля расходов на оборону в бюджете увеличилась с 14% в 2020 до 21% в 2023. Планируется, что эта цифра подпрыгнет до 24% в 2024. При этом доходы от экспорта нефти и газа оставляют желать лучшего, а средства Фонда национального благосостояния тают на глазах. Они сократились вдвое от своих пиковых отметок.
Дефицит бюджета в январе-феврале составил 1,5 трлн руб., а на весь 2024 планировалась цифра 1,6 трлн руб. В России начали ходить слухи, что после выборов президента в марте поднимут подоходный налог для зарабатывающих более 5 млн руб. с 15% до 20%, а также налог на прибыль компаний с 25% до 30%. За все нужно платить, а правительству необходимо латать дыры.
Тем временем стабилизации котировок USD/RUB способствует не только политика, но и рост экспорта российской нефти после восстановления поставок из ключевых портов, остановленных из-за шторма. Валовая стоимость подскочила до $1,86 млрд за неделю, несмотря на все введенные санкции. Более того, атаки украинских беспилотников на инфраструктуру нефтяной промышленности РФ обернулись ростом цен на черное золото. Хорошая новость для рубля.
Динамика поставок российской нефти по морю
Таким образом, действующей власти удалось создать красивую картинку в экономике, однако бесконечно долго ее видимое процветание длиться не может. Россию ждут повышение налогов и сохранение жесткой денежно-кредитной политики, что будет приводить к замедлению роста ВВП.
Технически на дневном графике USD/RUB откат к отметке 89,95, которая соответствует уровню 61,8% по Фибоначчи от последней восходящей волны 4-5 паттерна Расширяющийся клин, позволил сформировать шорты. Отыгрыш внутреннего бара даст возможность их нарастить от 91,9. Анализируемая пара имеет неплохие шансы вернуться к февральским максимумам и преодолеть их, поэтому трейдерам имеет смысл сохранять акцент на покупки доллара США против российского рубля.
