В четверг, 21 марта, Банк Англии проводит очередное заседание по кредитно-денежной политике. Ожидается, что ставка будет сохранена на уровне 5.25%, за сохранение ставки предположительно проголосует 7 из 9 членов комитета, при этом известный ястреб Манн проголосует за повышение, а голубь Дхингра – за сокращение. Любое отклонение от этого сценария может нарушить идиллию и вызвать дополнительную волатильность.
Банку Англии нужно избежать опасности слишком раннего начала цикла сокращения, поскольку с инфляцией все далеко неоднозначно. Январские данные показали снижение цен выше ожиданий, поэтому публикация в среду инфляции за февраль может вызвать сильную реакцию рынка, хотя вряд ли повлияет на позицию BoE. Резкое снижение цен на энергоносители позволило товарной составляющей инфляции вернуться к таргету 2%, темпы роста средней заработной платы также замедляются, а вот в сфере услуг положительной динамики практически нет, поэтому Банк Англии, вероятнее всего, подтвердит свое намерение опираться на данные и продолжит держать паузу.
Вполне возможно, что Банк Англии даст понять рынкам о возможном снижении ставки на майском заседании, на котором также будут представлены обновленные прогнозы, а само снижение состоится в июне. Всего рынки видят на текущий момент 63п. снижения в текущем году, это примерно соответствует и планам ФРС, так что фактор ставки пока не может быть драйвером для сильных движений GBP/USD.
Бюджет канцлера, которого ждали для уточнения прогнозов по инфляции, оказался сбалансированным – ряд предложенных мер по смягчению направлен в основном на стимулирование предложения, а не спроса, и вряд ли окажет повышательное влияние на инфляцию.
Опубликованный на прошлой неделе отчет по рынку труда в целом оказался позитивным – рост средней заработной платы замедлился за 3 месяца до февраля с 6.2% до 6.1%, а с учетом премий – с 5.8% до 5.6%. Несмотря на то что рост по-прежнему остается очень высоким, динамика позитивная, оба показателя оказались лучше ожиданий, что добавит уверенности.
Чистая длинная позиция по GBP выросла за отчетную неделю на 1 млрд, до 5.6 млрд, позиционирование уверенно бычье, расчетная цена выше долгосрочной средней и также растет.
После обновления максимума пара GBP/USD немного откатилась вниз, снижение считаем коррекционным. Ближайшая поддержка 1.2707, далее 1.2675/85, более глубокое снижение маловероятно и может произойти только в случае неприятного сюрприза от Банка Англии в четверг. Ближайшая цель – повторное тестирование 1.2827, далее 1.2892, следующая цель – трендовая линия 1.3045/55, закрепление выше повысит шансы на бычий разворот.
