Близок локоть, но не укусишь. Победа над инфляцией близка как никогда, но кто знает, не начнут ли потребительские цены вновь разгоняться. По мнению экспертов, опрошенных Consensus Economics, индексы CPI в ведущих странах мира в скором времени вернутся к таргету 2%. Однако удержатся ли они там надолго или вновь начнут расти? От этого зависят судьбы различных валютных пар на Forex. И EUR/USD – не исключение.
Прогнозы по инфляции
Сейчас очевидно, что взлет инфляции в 2021-2022 носил временный характер. Он был спровоцирован шоками предложения, включая нарушение цепочек поставок из-за пандемии, энергетического кризиса и вооруженных конфликтов на Украине и Ближнем Востоке. Боевые действия в горячих точках продолжаются, однако мир к ним адаптировался, нашел способы и лазейки. В результате цены на газ и другие энергоносители начали падать, а вместе с ними начала падать и инфляция.
Однако, как и предполагалось, последняя миля борьбы с ней является самой трудной. Снизить потребительские цены с 9% до 3% оказалось проще, чем с 3% до 2%. И работа ФРС представляется более сложной, чем у ЕЦБ. За плечами американского Центробанка стоит сильная экономика, в условиях которой инфляции гораздо проще разогнаться, чем в условиях слабой. Такой, например, как еврозона или Британия. Замедление CPI в последней с 4% до 3,4% стало катализатором ослабления фунта и других европейских валют. В том числе, евро.
Да, ФРС будет ослаблять денежно-кредитную политику, так как ставки чрезмерно высоки и тормозят ВВП. Однако все остальные сделают то же самое. Согласно исследованиям, на которые ссылается Bloomberg, впервые с 2008 монетарные экспансии будет настолько синхронизированы, как и тогда. 10 из 11 ведущих центробанков мира намерены снизить ставки. В таких условиях доллар США демонстрировал отличные результаты. Он укреплялся на 3% за квартал, если 80% ведущих центральных банков мира синхронно ослабляли денежно-кредитную политику.
Синхронизация монетарных экспансий
Доллар США имеет серьезный запас прочности. И пусть Bank of America считает, что если ФРС оставит в силе свой декабрьский прогноз о снижении ставки по федеральным фондам до 4,6%, американскую валюту начнут продавать. На самом деле все может обернуться по-другому.
Монетарная политика Федрезерва зависит от данных. А статистика свидетельствует, что ни о какой рецессии и речи не идет, а инфляция ускоряется второй месяц подряд. Ситуация изменилась. Не пора ли Центробанку вносить коррективы в свое мировоззрение? Думаю, что пора. И в скором времени рынки почувствуют на своей шкуре, каково это, идти против ФРС.
Технически на дневном графике EUR/USD неспособность «быков» отыграть пин-бар стала свидетельством их слабости. Котировки ушли ниже справедливой стоимости на 1,085. Если «медведям» удастся их там удержать, риски продолжения пике в направлении 1,0795 и 1,073 возрастут. При таком раскладе следует держать и наращивать сформированные от 1,0945 шорты.
