Доллар вновь на коне, его курс резко восстановился после выхода более сильного, чем ожидалось, отчета по рынку труда США, который перенес ожидаемое первое снижение ставки ФРС на сентябрь.
Нонфармы вышли информативными и зададут тенденции рынка в ближайшие недели. Однако существует риск, что обширный набор показателей, включая изменения в уровне занятости, безработицы и темпы роста зарплат, может вызвать разнонаправленные реакции как у медвежьего, так и у бычьего лагерей.
Отчет показал рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства на 303 тыс. в марте. Этот показатель существенно превысил ожидания аналитиков, которые ожидали создание 212 тыс. новых рабочих мест.
Уровень безработицы также снизился в марте с 3,9% до 3,8%, что было неожиданно, учитывая, так как прогнозировалось его сохранение на уровне 3,9%. Этот показатель начал снижаться с октября прошлого года, достигнув самого низкого уровня за последние два года.
Средняя почасовая заработная плата в прошлом месяце выросла на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,1% в годовом исчислении, что соответствовало прогнозам.
Однако данные о средней продолжительности рабочей недели и доле экономически активного населения превысили ожидания.
Средняя продолжительность рабочей недели в марте увеличилась на 0,1 часа, до 34,4 часа, что также превысило ожидания. Доля экономически активного населения увеличилась на 0,2%, достигнув максимального уровня за последние 4 месяца.
Число новых рабочих мест в частном секторе вне сельского хозяйства увеличилось на 232 тыс., что также оказалось в полтора раза больше, чем прогнозировалось. Рост занятости в госсекторе составил 71 тыс. рабочих мест.
Эти данные свидетельствуют о преодолении США рубежа 15 млн созданных рабочих мест с момента вступления Байдена в должность. Уровень безработицы остается на самом низком уровне за более чем 50 лет. Белый дом заявил, что зарплаты растут, а инфляция значительно снизилась.
Экономисты отмечают, что сильные данные по занятости уменьшают вероятность снижения процентных ставок ФРС в текущем году. Отчет также вызвал рост доходности облигаций и укрепление доллара.
Значит, рынок не ожидает скорого снижения ставок ФРС. Впрочем, доллар растет скромно с учетом таких сильных данных. Дело в том, что цифры о зарплатах не подтвердили ожидаемого ускорения, что положительно повлияло на рынок акций, но отрицательно сказалось на долларе.
Непостоянство Федрезерва
Новая неопределенность относительно времен и темпов снижения ставок ФРС в текущем году оказала давление на рынки в пятницу. Политики стали более осторожными в своих оценках перспектив инфляции.
Ожидание того, что ФРС может снизить ставки трижды к концу года, привлекало большое внимание на протяжении недели. Теперь эта перспектива подвергнута сомнению.
Сегодня вышли сильные данные по рынку труда, а в четверг Джером Пауэлл и другие члены ФРС высказали менее оптимистичные заявления. Глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари предположил, что ставки могут остаться на текущем уровне до конца года, если инфляция будет оставаться на уровне ниже целевого.
Другие члены регулятора также высказали сомнения относительно того, движется ли инфляция в нужном направлении.
Эти ястребиные комментарии повлияли на настроение на фондовых рынках: все три основных индекса Уолл-стрит закрылись на более чем 1% ниже, в то время как доллар приостановил свое падение, вызванное более мягкими высказываниями в начале недели.
Индекс доллара в течение марта постоянно подвергался влиянию изменений в комментариях членов ЦБ относительно процентных ставок.
Предварительно ожидалось, что ставка в США будет снижена на 0,75% в течение 2024 года тремя траншами по 0,25%. Теперь, как мы видим, некоторые члены совета по монетарной политике изменили свое мнение и теперь видят меньшую необходимость в снижении ставок.
Такая перспектива должна поддержать доллар. Сложно говорить насчет ралли, но упасть он точно не должен. Опять-таки, если члены комитета в очередной раз не изменят свое мнение.
Позитив фунта. Был ли он?
Фунт неплохо восстановился, но это длилось пока доллар хромал на одну ногу. Как только он встал на обе ноги и двинулся вперед, мы вновь увидели слабость британской валюты. Отсюда и вопрос. То же самое можно сказать и о евро. Тем более что рынки жду официально сообщения ЕЦБ о намерении начать снижение ставок.
Формирование модели «вечерняя звезда» на графике пары EUR/USD может указывать на возможное снижение курса ниже уровня 1,0800. Динамика пары склоняется к падению, так как индекс относительной силы (RSI) направлен ниже уровня 50. Прорыв ниже уровня 1,0800 может привести к обнажению минимума, зафиксированного 2 апреля, на уровне 1,0724, а затем к уровню 1,0700.
Однако стоит отметить, что покупатели могут столкнуться с сильным сопротивлением на пересечении 50-дневного и 200-дневного скользящих средних на уровне 1,0828 и 1,0832. Этот уровень может представлять значительное сопротивление для дальнейшего роста курса EUR/USD.
Для определения дальнейшего направления движения курса EUR/USD следует внимательно наблюдать за динамикой цены относительно уровней сопротивления и поддержки, а также за индикаторами, такими как RSI, для подтверждения текущего тренда.
Что касается фунта, то курс пары GBP/USD упал на 0,40% за пятиминутный период после публикации американской статистики по рынку труда.
Цифры достаточно сильны, чтобы уменьшить вероятность сокращения ставок в июле.
Вероятность снижения ставки ФРС – это мираж, который всегда маячит на горизонте, то приближается, то исчезает. Это подтверждает тезис о том, что доллар будет укрепляться дольше, а фунт останется под давлением по крайней мере в ближайшие дни и недели.
Аналитики Hargreaves Lansdown отмечают, что траектория роста заработной платы, вероятно, сохранится.
Это не только усложняет борьбу с инфляцией, но и может подорвать надежды на снижение процентной ставки в июне.
Цифры показывают, что увеличение числа рабочих мест произошло частично из-за увеличения сферы досуга и гостиничного бизнеса, которая сейчас вернулась к уровню до пандемии.
Это еще один признак того, что в экономике накопилось много избыточной энергии, которую, возможно, потребуется сдерживать повышением ставок.
Впрочем, как мы видим, курс GBP/USD отскочил от уровня сопротивления и достиг отметки 1,2625, укрепившись выше этого уровня. Этот факт подтверждает бычий сценарий и может говорить о росте с преодолением уровня 1,2700 и целью в 1,2800.
Следует учитывать, что преодоление зоны поддержки 1,2625 и 2580 может отменить бычий сценарий и вызвать снижение курса.
Поддержка находится на 1,2590, 1,2530, 1,2495.
Сопротивление – 1,2680, 1,2715, 1,2770.
