Все мы игрушки в чьих-то руках. Отсутствие важных событий в экономическом календаре Британии заставило фунт отдать свою судьбу в руки событий, происходящих за пределами страны. GBP/USD пытается ловить ветер из Северной Америки, то взлетая на разочаровывающих данных по деловой активности в сфере услуг США, то падая из-за «ястребиных» комментариев чиновников FOMC. На исходе первой недели апреля и вовсе случились американские горки.
Казалось бы, впечатляющий рост занятости на 303 тыс. и падение безработицы в США не оставил «быкам» по GBP/USD шансов. Вероятность снижения ставки по федеральным фондам в июне опустилась ниже 50%, доходность казначейских облигаций взлетела. На такой фоне доллар просто обязан укрепляться. Что он изначально и сделал. Но потом последовало неожиданное. Пара практически вернулась к тем уровням, с которых стартовала в момент публикации отчета об американском рынке труда за март.
Динамика рыночных ожиданий по ставке по федеральным фондам
На мой взгляд, причины нужно искать в замедлении средних зарплат до 4,1%, минимальной отметки с 2021. ФРС дает понять, что не будет обращать внимание на силу экономики США. Она намерена снизить ставку по федеральным фондам в какой-то момент времени в 2024. Джером Пауэлл намекал, что для Центробанка инфляция важнее рынка труда. К тому же фондовые индексы США выросли на фоне сильной статистики по занятости. Инвесторы рассчитывают, что крепкий внутренний спрос будет способствовать росту корпоративных прибылей. Улучшение глобального аппетита к риску затормозило доллар как валюту-убежище.
На самом деле последняя статистика по занятости дает Федрезерву возможность не повышать ставки. И деривативы это видят. На Forex усиливаются слухи об 1-2 актах монетарной экспансии в 2024, что существенно ниже 6-7, на которые рынок рассчитывал в начале года. Кто прав, центробанк или инвесторы? Ответ на этот вопрос даст американская инфляция за март.
Что касается фунта, то рост композитного индекса менеджеров по закупкам выше критической отметки 50 свидетельствует о том, что экономика Британии продолжает восстанавливаться. Любопытно, что все три PMI, в производственной и непроизводственной сферах, а также в строительстве превысили уровень 50. Это произошло впервые с июня 2022.
Динамика деловой активности в Британии
С другой стороны, опрос финансовых директоров британских компаний показал самый медленный ожидаемый рост зарплат 4,7% в течение ближайших 12 месяцев. Речь идет о самой низкой цифре с начала проведения опросов весной 2022. Это снижает опасения Банка Англии о возвращении высокой инфляции и открывает дверь для снижения ставки РЕРО.
Технически на дневном графике GBP/USD активация паттерна 1-2-3 может привести к росту котировок пары. Имеет смысл присмотреться к ее покупкам на прорыве сопротивлений на 1,266 и 1,269. Тем не менее неспособность «быков» закрепится выше справедливой стоимости на $1,2635 дает основания для продаж фунта.
