Тот факт, что доллар реагирует укреплением на любые новости, связанные с инфляцией, уже не вызывает удивления на рынке, ведь дебаты в Федеральной резервной системе начинают смещаться от того, сколько раз снижать процентные ставки в этом году, к вопросу о том, следует ли их вообще снижать.
Ожидается, что в это среду политики сохранят ставки без изменений на своем максимуме. Однако большое внимание будет уделено любому изменению тона заявления после заседания и пресс-релиза председателя Джерома Пауэлла. Ожидается также, что официальные лица объявят о краткосрочном замедлении сокращения баланса ФРС в размере $7,4 трлн – шаг, который не зависит от курса по процентным ставкам.
Совсем недавно многие политики заявили о необходимости осторожного подхода к дальнейшей политики, надеясь избежать рыночных потрясений. После отчетов по инфляции за первые три месяца этого года, которые оказались хуже, чем ожидалось, Пауэлл заявил, что, вероятно, потребуется больше времени. Очевидно, что ФРС теперь нужно куда больше доказательств того, что инфляция продолжает возвращаться к целевому показателю Центрального банка в 2%, что вынудит Центральный банк сохранять высокие ставки до тех пор, пока это будет необходимо.
Руководство ФРС предложило отложить снижение ставок, однако это начинает выглядеть как реальная вероятность того, что политики вообще не будут снижать ставки в этом году. Скорей всего, если со второго квартала инфляция не начнет возвращаться в норму и демонстрировать снижение, ставки будут и дальше оставаться без изменений, а сроки их снижения сместятся в сторону неопределенности. И хоть проблемы, наблюдаемые в первом квартале, где экономика активно теряла темпы роста, а инфляция ускорялась, комитет считает временными, вряд ли остался хоть кто-то, кто считает, что стагфляционные риски разрешатся сами собой.
Уже сейчас почти все члены комитета по открытым рынкам не видят необходимости в снижении ставок. Губернатор Мишель Боуман недавно заявила, что видит опасность роста инфляции, а президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари предположил, что в этом году ставки и вовсе не будут снижены. Рафаэль Бостик из ФРБ Атланты тем временем заявил, что может предпочесть повысить ставки, если инфляция продолжит рост.
Трейдеры на фьючерсном рынке теперь видят только одно снижение ставки ФРС в этом году, что значительно ниже снижения на 1.5 пункта, которое они ожидали в начале года. FOMC на своем мартовском заседании также говорил о тех снижениях в этом году.
В ходе заседания на этой неделе чиновники ФРС не будут обновлять свои квартальные прогнозы ставок. Тем не менее последние данные по инфляции будут оставаться в центре обсуждения, и комитет может изменить формулировку своего политического заявления после заседания, чтобы отразить повышенную обеспокоенность.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то после недавнего роста евро вновь испытывает проблемы. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0750. Только это позволит нацелиться на тест 1.0780. Уже оттуда можно забраться на 1.0800, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0830. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0715 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0680 либо открывать длинные позиции от 1.0640.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то проблем у покупателей фунта сегодня куда меньше, чем вчера. Быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2570. Это позволит нацелиться на 1.2620, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2660, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2705. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2510. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2450 с перспективой выхода на 1.2380.
