Сложность ситуации, когда экономика теряет темпы роста, а инфляция растет, что называется стагфляцией, заставила вчера Федеральную резервную систему действовать предельно осторожно. По итогам заседания ставки были оставлены без изменений, на уровне 5,5%, что в целом и ожидалось рынком. При этом действительно стал неожиданностью тот факт, что председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл сохранил надежды на снижение процентных ставок в этом году, одновременно признав, что всплеск инфляции снизил уверенность политиков в том, что ценовое давление ослабевает.
Пауэлл, выступая перед журналистами в среду после заседания Центрального банка США, заявил, что рост цен, скорее всего, продолжит замедление экономики в этом году. Очевидно, что замечания Пауэлла отразили более широкий сдвиг в планах ФРС в сторону удержания стоимости заимствований на высоком уровне в течение более длительного времени. Изменение настроений внутри ФРС стало кульминацией нескольких месяцев устойчивого роста инфляции, найма и потребительских расходов. Это также привело к тому, что инвесторы сократили свои ожидания снижения ставки примерно с шести до одного в этом году.
«Я не знаю, сколько времени это займет», — сказал Пауэлл о том, когда у него и его коллег появится возможность снижения ставок. «Я могу просто сказать, что когда мы точно увидим падение инфляции, снижение ставок станет реальностью, и я не знаю точно, когда это произойдет».
Как я отмечал выше, политики оставили ставки без изменений в диапазоне 5,25%-5,5%. Совсем недавно Пауэлл заявлял, что, вероятно, было бы целесообразно начать снижение ставок «в какой-то момент этого года» — фразу, которую он вчера решил больше не повторять.
Однако стоит отметить, что риски повышения ставок также были исключены. Глава ФРС установил высокую планку для дальнейшего повышения ставок, заявив, что маловероятно, что следующим шагом политики будет именно ужесточение. Чиновникам нужно будет увидеть убедительные доказательства того, что политика не является достаточно ограничительной, чтобы вернуть инфляцию к целевому показателю в 2%.
Комментарии Пауэлла успокоили опасения инвесторов, переживавших, что глава Центрального банка будет более решительно выступать против снижения ставок в этом году или даже заявит о потенциальном повышении. Доходность казначейских облигаций снизилась, а акции ненадолго выросли во время пресс-конференции, что стало особенно заметным после того, как Пауэлл заявил, что повышение ставок «маловероятно».
Аналогичным образом отреагировали и рисковые активы на валютном рынке. После небольшой просадки спрос на евро и британский фунт вернулся. Однако до выхода за пределы боковых каналов, в которым сейчас ведется торговля, дело также не дошло.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то евро вновь испытывает проблемы. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0750. Только это позволит нацелиться на тест 1.0780. Уже оттуда можно забраться на 1.0805, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0830. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0700 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0650 либо открывать длинные позиции от 1.0600.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то проблем у покупателей фунта намного больше, чем вчера. Быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2565. Это позволит нацелиться на 1.2610, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2655, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2700. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2520. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2485 с перспективой выхода на 1.2450.
