Тех, кто надеялся, что курс евро выстрелит после вчерашнего заявления главы ФРС, ждет разочарование. Уже сегодня мы видим, как евро возвращается туда, откуда пришел. Пауэлл своим комментарием позволит евро удариться о потолок и почувствовать наличие крыльев, не более того.
Впрочем, впереди у доллара еще одно испытание – пейроллы. Посмотрим, есть ли у евро надежда на еще один рывок вверх. Возможно, это станет намеком на скорое ралли.
На фоне увеличившихся ожиданий рынка относительно возможного повышения ставок Пауэлл отметил: «Я считаю маловероятным, что следующим изменением ставки будет ее повышение. Скорее всего, этого не произойдет».
Пара EUR/USD достигла пика 1,0732, но затем рост угас, поскольку общая ситуация с процентными ставками в США осталась без изменений. В преддверии майского заседания FOMC вероятность того, что следующий шаг будет направлен на повышение ставки, возросла до примерно 20%. Тем не менее ожидается, что первое снижение ставок произойдет в декабре.
На текущий момент базовый сценарий остается неизменным, что сдерживает ослабление доллара и ограничивает рост курса евро из-за коррекции по Фибоначчи на уровне 23,6% после продаж в 2024 году.
Ралли доллара, безусловно, приостановилось, однако рынок воздерживается от повышения курса евро перед выходом завтрашнего отчета о занятости в США, который приобрел особую значимость после последних заявлений ФРС, акцентирующих внимание на данных.
«Было очевидно, что ФРС охотно снизила бы ставки, если бы видела для этого хоть малейшую возможность», – считают в ING.
Исходя из произошедших событий, дискуссии о возможном падении курса евро к доллару до паритета стали менее актуальны. Также стоит учесть признаки того, что ЕЦБ не будет слишком агрессивно сокращать ставки в этом году.
«Мы видим несколько показателей среднесрочной справедливой стоимости EUR/USD около 1,0800, и факторы, которые могли бы значительно изменить эту оценку, ослабевают. Одним из таких факторов являются цены на энергоносители, где относительное спокойствие на Ближнем Востоке позволило ценам на нефть вернуться к уровням середины марта», – пишут в ING.
Между тем в Goldman Sachs подтвердили свои ранее выдвинутые прогнозы относительно процентных ставок в США по итогам майского заседания FOMC. Первое снижение ставок ожидается в июле, за которым последует еще одно в ноябре.
Такой прогноз обусловлен тем, что Джером Пауэлл не предоставил новой информации о сроках возможного снижения ставок, но сохранял умеренно оптимистичный настрой по отношению к инфляции.
Он не кажется обеспокоенным недавним всплеском инфляции в первом квартале и акцентировал внимание на стабильном росте заработных плат и отсутствии признаков возобновления инфляционного давления.
Пауэлл также подчеркнул, что инфляция вероятно будет отставать от уже проведенных повышений ставок ФРС, выражая уверенность в дальнейшем замедлении темпов инфляции.
В UBS Global Wealth Management также продолжают придерживаться своего базового сценария о двух снижениях ставки ФРС на 25 базисных пунктов в 2024 году, начиная, вероятно, с сентября.
«Считаем, что текущие экономические условия подходят для мягкой посадки экономики в этом году, хотя и не без непредвиденных препятствий, как было в апреле», – пишут аналитики.
Если эти прогнозы окажутся точными, рыночные цены могут начать двигаться в направлении, противоположном укреплению доллара, увеличивая ожидания по снижению ставки.
Однако для подтверждения этой тенденции данные за май должны выйти ниже ожидаемых. Первый проверочный этап пройдет уже в пятницу, когда будет опубликован отчет по рынку труда США.
Надежда есть, но мало
Отчет ADP подогревает ожидания сильной пятничной статистики по труду (NFP).
ADP о рынке труда США за апрель показал создание 192 тыс. новых рабочих мест, что выше среднего прогноза аналитиков в 179 тыс. и следует за мартовским показателем в 208 тыс. (который был пересмотрен с 184 тыс.).
Темпы роста заработной платы замедлились до 5% в годовом выражении с 5,1% месяцем ранее, но остаются относительно высокими на фоне сильной занятости и впечатляющих темпов создания новых рабочих мест в историческом сравнении.
В отчете также отмечена слабость в информационном секторе, который показал сокращение рабочих мест и замедление роста зарплат. Среди компаний, наибольший вклад в создание новых рабочих мест (+98 тыс.) внесли крупные компании, насчитывающие более 500 сотрудников.
В отдельных отраслях вызывает удивление рост числа рабочих мест в строительстве на 35 тыс., что является значительным показателем для отрасли, занимающей всего 5% от общей численности рабочей силы.
В секторе услуг по-прежнему лидирует направление «отдых и гостеприимство», где было создано 56 тыс. рабочих мест.
Сегодня стало известно, что заявки на пособие по безработице в США остаются на 2-месячном минимуме. Число людей, обратившихся за пособием по безработице в США, не изменилось по сравнению с предыдущей неделей и составило 208 тыс., что значительно ниже рыночных ожиданий 212 тыс.
Индекс доллара
Несмотря на давление продаж, минимальный порог в 105,50 удерживается, преодолев три неудачные попытки прорыва в последние две недели.
Долларовые быки активно скупают на данных уровнях, что указывает на наличие сильной поддержки. Возможно, скоро мы увидим решающий прорыв, если быки отступят и позволят индексу снизиться, или если продавцы уступят, осознав, что индекс готов к подъему.
Для возобновления восходящего тренда DXY необходимо закрыть день выше уровня 105,88, который считается ключевым с марта 2023 года. За этим следует стремление к достижению максимума 16 апреля на уровне 106,52. Если движение вверх продолжится, индекс может столкнуться с сопротивлением на отметке 107,35, максимуме 3 октября.
Если же индекс снизится, следует обратить внимание на уровни поддержки 105,12 и 104,60, а также на 55-дневную и 200-дневную простые скользящие средние (SMA), которые находятся на отметках 104,40 и 104,10 соответственно.
В случае, если эти уровни не выдержат, следующей значимой поддержкой станет 100-дневная SMA, расположенная около 103,75.
