В США апрельский индекс цен производителей оказался выше прогнозов, что подтверждает опасения более устойчивой инфляции, цены выросли на 0.5% м/м (ожидалось 0.3%), а без учета продуктов питания и энергоносителей превышение над прогнозом еще выше – 0.5% против 0.2%., рост обусловлен сектором услуг. Глава ФРС Пауэлл назвал отчет «смешанным», упирая на то, что предыдущий мартовский показатель был пересмотрен с 0.2% до -0.1%, но факт остается фактом – замедление инфляции под вопросом, и сегодняшний отчет по потребительской инфляции также может показать более сильный рост цен, чем ожидается.
Более высокая инфляция в США поддерживает USD, поскольку снижает ожидания по сокращению ставки ФРС, это фактор для CAD, да и для других валют, медвежий. Рынки пока не спешат реагировать в ожидании сегодняшнего релиза по потребительской инфляции, однако напряжение возросло, и не исключен всплеск волатильности при открытии американской сессии.
В то же время отчет по рынку труда Канады за апрель, опубликованный в пятницу, для CАD откровенно бычий. Количество занятых выросло сразу на 90.4 тыс. против прогноза 18 тыс., отработанное время выросло на 0.8% в месяц, это очень сильная поддержка апрельского ВВП, поскольку ВВП считается как отработанное время, умноженное на производительность труда.
В 1 квартале отработанное время выросло на 2.9% против 4 квартала прошлого года, во втором квартале ожидается рост на 2.7%, поэтому можно ожидать хорошего импульса в экономике Канады, что явно не укладывается в схему замедления экономики из-за ограничительных финансовых условий. Что, в свою очередь, никак не способствует снижению инфляции из-за замедления потребительского спроса, а значит, отодвигает дальше в будущее первое снижение ставки.
Как следствие, канадский доллар получает возможность укрепиться против USD, и воспользуется этим шансом он или нет, будет ясно после сегодняшнего отчета по потребительской инфляции в США.
Чистая короткая позиция по CAD выросла за отчетную неделю на 456 млн, до -5,043 млн. Позиционирование медвежье, при этом расчетная цена прекратила рост и делает попытку закрепиться ниже долгосрочной средней.
Неделей ранее мы видели высокую вероятность развития восходящего движения USD/CAD к верхней границе канала, но отчет по рынку труда Канады развернул ожидания. Вероятность снижения ставки Банком Канады снизилась, что отразилось в пользу более крепкого канадского доллара, и пара начала движение на юг. Ожидаем, что последует попытка выхода из канала на юг, ближайшая цель – технический уровень 1.3590, для более выраженного снижения необходим дополнительный драйвер, который может сыграть уже сегодня после публикации отчета по инфляции в США.
