Фунт в паре с долларом сегодня обновил двухмесячный ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,2760. Это максимальное значение цены с 21 марта этого года. Поводом для ценового рывка послужили инфляционные данные, которые были опубликованы сегодня в Великобритании. Забегая вперёд, следует отметить, что трейдеры бурно отреагировали на «зелёный окрас» релиза, хотя на самом деле отчёт отразил замедление инфляции. Поэтому рост gbp/usd выглядит шатко и ненадёжно, тем более в преддверии выступления главы Банка Англии Эндрю Бэйли в Палате общин.
Тем не менее нельзя отрицать очевидного: участники рынка положительно отреагировали на опубликованные сегодня цифры, позволив британской валюте укрепить свои позиции не только в паре с долларом, но и в ключевых кросс-парах (достаточно взглянуть на динамику gbp/jpy).
Языком сухих цифр
Согласно опубликованным данным, общий индекс потребительских цен в Великобритании вышел в апреле на отметке 2,3% в годовом выражении при прогнозе спада до 2,1%. То есть, с одной стороны, показатель вышел в «зелёной зоне», превысив прогнозные оценки. С другой стороны, апрельские темпы роста общего ИПЦ – самые слабые с июля 2021 года. Кроме того, показатель демонстрирует последовательную нисходящую динамику третий месяц подряд после «застоя» в ноябре-январе.
Базовый индекс потребительских цен аналогичным образом оказался в «зелёной зоне», но при этом обновил многомесячный минимум. Так, стержневой CPI оказался в апреле на отметке 3,9% в годовом исчислении, тогда как большинство экспертов ожидало увидеть его на уровне 3,6%. Здесь также сложилась противоречивая ситуация: с одной стороны, «глубина падения» оказалась меньше ожидаемого, с другой стороны, в апреле базовый индекс снизился до минимального значения с октября 2021 года. Плюс ко всему здесь также фиксируется нисходящая тенденция: показатель снижается третий месяц подряд (опять же после «застоя» в ноябре-январе включительно).
Индекс розничных цен (RPI), который используется работодателями при обсуждении «зарплатного вопроса», снизился сразу до 3,3% г/г, то есть до минимального значения с мая 2021 года. Здесь, к слову, аналогичным образом сформировалась многомесячная нисходящая тенденция: RPI идет вниз на протяжении последних 8 месяцев.
Также стоит отметить, что в Великобритании замедлилась и продуктовая инфляция. Цены на продукты питания за четыре недели по 12 мая выросли на 2,4% в годовом выражении, то есть минимальными темпами с октября 2021 года (здесь стоит отметить, что это не официальные данные, а отчёт исследовательской компании Kantar).
В целом же по ситуации можно сделать очевидный вывод: данные по инфляции в Великобритании за апрель оказались сильнее ожиданий, но всё равно отразили замедление ключевых индикаторов.
Можно ли в таких условиях говорить об устойчивом росте gbp/usd? Очевидно, что нет, так как опубликованные цифры вполне позволяют английскому регулятору снизить процентную ставку уже этим летом – в августе или даже в июне.
Реакция рынка
На мой взгляд, рынок пришел к ошибочному выводу о том, что Банк Англии «гарантированно» сохранит статус-кво на июньском заседании (благодаря чему, собственно, фунт и поднялся до двухмесячных максимумов). Шансы на июньское снижение не только существуют, но и (опять же, на мой взгляд) существенно возросли после сегодняшнего релиза.
Кроме сегодняшнего отчёта, отразившего замедление инфляции, в пользу роста «голубиных» ожиданий говорят и последние выводы Международного валютного фонда. Выступая вчера в Лондоне, глава МВФ Кристалина Георгиева заявила о том, что британская экономика по итогам текущего года вырастет не на 0,5%, как ожидалось ранее, а на 0,7%. По её словам, экономика страны «приближается к мягкой посадке» после кратковременной технической рецессии в конце прошлого года. В этом контексте Георгиева порекомендовала Банку Англии, снизить процентную ставку до 4,75% или 4,5% до конца 2024 года. То есть на 50 или даже 75 базисных пунктов.
Выводы
Рост пары gbp/usd выглядит шатко и ненадёжно с фундаментальной точки зрения. Впрочем, с точки зрения техники ситуация также носит неоднозначный характер. Покупатели сегодня протестировали уровень сопротивления 1,2750 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), но при этом не смогли закрепиться над этим таргетом (цена откатилась на данный момент к отметке 1,2720).
Всё это говорит о том, что доверять восходящему движению пары всё же не стоит: если глава Банка Англии Эндрю Бейли на сегодняшних парламентских слушаниях не поддержит британскую валюту, вероятен ценовой откат как минимум к отметке 1,2680 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике) или даже к основанию 26-й фигуры (верхняя граница облака Kumo на том же таймфрейме).
