Рост политических рисков, как правило, негативно отражается на курсах валют. Однако не в случае американского доллара и британского фунта. Эти денежные единицы лидируют в гонке валют Большой десятки, хотя Туманный Альбион ожидают парламентские выборы в июле, а США – голосование за президента в ноябре. Индекс USD растет из-за страхов инвесторов за хаос, который может создать Дональд Трамп. GBP/USD сохраняет устойчивость благодаря тому, что победитель практически известен. Это Лейбористы.
Динамика валют Большой десятки
Консерваторы без вариантов проигрывают оппозиции в опросах общественного мнения. И хотя ни от той, ни от другой партии не стоит ожидать кардинальных сдвигов в экономической политике, Лейбористы способны принести больше позитива. Они настроены на улучшение отношений с ЕС. Нет, о восстановлении доступа к единому рынку или о таможенном союзе речи не идет. Однако некоторые барьеры могут быть сняты.
Это обстоятельство вкупе с восстановлением британской экономики и дешевыми активами Туманного Альбиона способствует притоку капитала и повышению котировок GBP/USD. Действительно, по сравнению с другими фондовыми индексами успехи FTSE 350 выглядят более чем скромными. Он стал отставать от остальных после Brexit в 2016, и сейчас представляется прекрасная возможность, чтобы сократить гандикап.
Динамика фондовых индексов
По сути, у фунта не осталось противников, кроме доллара США. Срочный рынок снизил предполагаемые масштабы ослабления денежно-кредитной политики Банка Англии до 27 б.п. в 2024, что означает лишь одну резку ставки РЕПО. Того же самого ждут от ФРС. Ни «медведи», ни «быки» по GBP/USD не получают здесь решающего преимущества. Выборы в Британии несут большую стабильность, чем в настоящее время, что подставляет плечо стерлингу. Доллар США выигрывает как валюта-убежище.
Разница заключается, разве что, в динамике экономик. Штаты после впечатляющего роста ВВП во второй половине 2023 теряют обороты в начале 2024. Туманный Альбион, напротив, эти обороты наращивает после рецессии в июле-декабре. На мой взгляд, позиция «быков» по GBP/USD выглядит более предпочтительной. Если, конечно, экономика США вновь не начнет преподносить приятные сюрпризы.
Поддержку фунту должна оказать и синхронизация мировой экономики. Европа встает на ноги, МВФ повышает прогноз по ВВП Китая на 2024 с 4,6% до 5%. Стерлинг является про-циклической валютой и позитивно воспринимает подобного рода новости. С другой стороны, коррекция американских фондовых индексов способна нанести удар по GBP/USD. При таком раскладе выиграют валюты-убежища. И в первую очередь, доллар США.
Технически на дневном графике GBP/USD имеет место откат в рамках реализации паттерна Расширяющийся клин. Отбой от поддержек в виде пивот-уровней на 1,2675 и 1,27, а также успешный штурм сопротивления на 1,277 в виде уровня 23,6% по Фибоначчи от последней нисходящей волны 4-5 имеет смысл использовать для покупок.
