Евро и фунт продемонстрировали уверенный рост в прошлую пятницу, однако восходящий потенциал европейской валюты был ограничен, ведь впереди у нас заседание Европейского центрального банка, на котором снижение процентной ставки явно предопределено.
Впервые за два десятилетия регулятор может начать цикл смягчения денежно-кредитной политики, не подвергаясь принуждению со стороны чрезвычайной ситуации в экономике. Но, несмотря на внешнее спокойствие, как показали те же пятничные данные, экономика региона начинает сталкиваться с новым ростом ценового давления, которое до конца побороть пока так и не удалось. К этой проблеме добавляется и еще одна, состоящая в том, что темпы роста экономики затмеваются хорошей динамикой роста США и подъемом Китая, что выливается в слабую производительность и раздутые государственные финансы ведущих стран еврозоны.
К слову, сегодня выйдет порция данных, свидетельствующих об активности в производственном секторе стран еврозоны, и ничего хорошего от этих показателей, особенно в Германии, экономисты не ждут.
Тот факт, что в ближайшее время США будут и дальше более яростно сражаться с Китаем за экономическое превосходство, оказывает еще большее давление на еврозону и ее экономику. Потенциальный разрыв ВВП еврозоны сейчас составляет около 18%, что довольно серьезно. По данным Bloomberg Economics, разрыв между экономиками Европы и США с 2000 года достиг уровня в 18% ВВП, что эквивалентно более чем 3 триллионам евро. Эксперты уверены, что к 2050 году дефицит достигнет почти 40%.
На этом фоне поворотный момент для еврорегиона в сторону снижения ставок со стороны ЕЦБ кажется вполне обоснованным. Но вот пятничные данные по инфляции уже говорят совсем об обратном. Рост ценового давления после такого уверенно периода снижения, вроде как, пока, не является проблемой. С другой стороны, много кто говорил о том, что инфляционный всплеск в США может распространиться и на еврозону, что мы сейчас с вами и наблюдаем. Это точно свяжет руки регулятору на ближайшем заседании и отодвинет будущие перспективы снижения процентных ставок.
По этой причине ничего удивительного в том, что спред между итальянскими облигациями и немецкими эквивалентами, являющийся ключевым показателем риска, хоть и сузился в начале 2024 года до двухлетнего минимума, но теперь вновь возвращается к росту, поскольку инвесторы оценивают, сколько раз ЕЦБ сможет снизить процентные ставки.
На этом фоне заседание Совета управляющих на этой неделе является достаточно важным моментом ни только для валютного рынка, но и для всей экономики в целом. Промедление загонит темпы роста ВВП в еще больший тупик. А вот более активная политика по снижению ставок может, наоборот, растолкать инфляцию. В общем ЕЦБ сейчас находится не в лучшем положении, так что спрос на рисковые активы будет оставаться довольно сдержанным.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то евро сохраняет шансы на рост. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0860. Только это позволит нацелиться на тест 1.0890. Уже оттуда можно забраться на 1.0920, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0945. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0830 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0810, либо открывать длинные позиции от 1.0790.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно постараться, чтобы сохранить все то, чего они добились. Для этого быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2745. Это позволит нацелиться на 1.2770, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2800, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2830. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2700. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2680 с перспективой выхода на 1.2645.
