Майский опрос ANZ Business Outlook показал мрачные результаты. Деловая уверенность упала с 14.9п до 11.2п, активность в производственном секторе немного поднялась от низкой базы, но ухудшилась по рядку показателей. В секторе услуг по мере расширения экономического спада отмечается замедление, в строительном секторе самое большое падение, внутренний спрос остается слабым.
Но есть и хорошие новости – произошло долгожданное снижение показателей инфляции. Ценовые намерения фирм упали на 5 пунктов, инфляционные ожидания снизились с 3.8% до 3.6%. Ожидания по затратам упали до самого низкого уровня с февраля 2021 г.
На рынке труда продолжается ребалансировка, показатели занятости снизились, компании предполагают продолжить сокращение персонала, что также снижает давление на заработную плату и как следствие – инфляцию.
Еще один отчет – индикатор занятости MEI показал, что заполненные рабочие места в апреле выросли всего на 0,1% в месяц (1,4% г/г), что соответствует ослаблению спроса на рабочую силу.
В целом отчет показывает, что политика РБНЗ дает результат, а потому вероятность того, что снижение ставки начнется раньше, чем пока ожидает рынок, растет. С точки зрения курса NZD это медвежий фактор, ведь как только рынки начнут готовиться к более раннему снижению ставки, курс киви пойдет вниз из-за ожидаемого снижения доходности. Пока об этом говорить рано, бычий импульс выглядит сильным, но в долгосрочном плане он может получить развитие лишь в том случае, если в США и инфляция, и рост экономики будут замедляться быстрее.
В целом нужно исходить из того, что по состоянию на текущий день киви готов двигаться выше в рамках развития бычьего импульса, но публикация ISM США в секторе услуг в четверг и особенно нонфармы в пятницу могут существенно изменить картину. Пока прогнозы в пользу развития восходящего движения NZD/USD, который, кроме прочего, поддерживается хорошими данными из Австралии и Китая.
Позиционирование по NZD остаётся нейтральным, за неделю +209 млн., сформировалась совокупная длинная позиция +126 млн. Расчётная цена уходит все дальше вверх, что дает основания рассчитывать на продолжение роста.
NZD/USD продолжает двигаться в рамках бычьего импульса, вплотную подобравшись к зоне сопротивления 0.6210/15. Ожидаем, что рост продолжится, ближайшая цель – закрепиться выше 0.6210/15, далее 0.6250/50.
