Уже завтра пройдет довольно важное заседание Европейского центрального банка, на котором регулятор понизит процентные ставки впервые с момента серьезно всплеска ценового давления, вызванного стимулирующими мерами экономики во время пандемии коронавируса и проблемами на рынке энергоносителей. Однако трейдеров терзают сомнения в том, продолжится ли эта тенденция в будущем, ведь с инфляцией, как показали последние данные, в еврозоне уже не так все хорошо, как ожидалось.
Текущий рост инфляции в еврозоне все чаще сравнивают с США, что усиливает опасения, что Европейский центральный банк может столкнуться с теми же препятствиями при снижении процентных ставок, что и Федеральная резервная система. Несмотря на явные различия в движущих силах роста цен, что неоднократно подчеркивали представители ЕЦБ в ходе своих выступлений, некоторые экономисты все же отмечают важные параллели и предостерегают от недооценки риска более постоянного ценового давления в будущем.
Как я отмечал выше, широко разрекламированное в четверг снижение ставки по депозитам с рекордно высокого уровня в 4% не подвергается сомнению и уже учтено в ценах. Другое дело, что будет с инфляцией и ее устойчивостью, которая наблюдается в США, что делает последующие быстрые шаги Европейского центрального банка менее вероятными. ФРС уже пришлось переосмыслить смягчение денежно-кредитной политики после того, как рост цен превзошел ожидания, даже несмотря на то, что трейдеры все еще надеются на снижение ставок в этом году.
Как неоднократно отмечалось, проблемы роста цен в США все же могут перекинуться на европейскую экономику и рынки, и многие эксперты сейчас считают, что ЕЦБ было бы разумно не отвергать категорически риск рефляции, наблюдаемой в США, и сохранять осторожность. Показатели инфляции в 20 странах еврозоны стали последним предупреждающим знаком для ЕЦБ. Цены в мае выросли больше, чем ожидалось, до 2,6% по сравнению с годом ранее. Еще более тревожным для чиновников стал рост цен на услуги и рост заработных плат, который в полной мере в первом квартале этого года побороть не удалось.
Никто из экономистов не оспаривает, что основные катализаторы первоначального всплеска инфляции в США и еврозоны были разными: огромные финансовые стимулы в США и энергетический кризис, поразивший Европу после военной спецоперации России в Украине, имеют разные составляющие роста цен. Однако то, что подпитывает европейские цены сейчас, возможно, не так уж отличается от того, что лежит в основе устойчивости роста в США.
И хоть президент ЕЦБ Кристин Лагард и ее коллеги в ходе последних выступлений преуменьшали связь между экономической ситуацией в США и Европе, делая выводы о том, что инфляция в этих носит разный характер, однако после майского отчета схожесть стала куда более очевидна. Тот факт, что инфляция в еврорегионе, судя по всему, повторяет аналогичный путь в США, с задержкой в несколько месяцев, является более чем очевидным, чтобы политики могли его игнорировать в ходе ближайшей встречи Управляющего совета ЕЦБ.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то евро сохраняет шансы на рост. Сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0890. Только это позволит нацелиться на тест 1.0890. Уже оттуда можно забраться на 1.0920, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0945. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0860 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0835, либо открывать длинные позиции от 1.0810.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно постараться, чтобы сохранить восходящий потенциал. Для этого быкам необходимо забирать ближайшее сопротивление 1.2780. Это позволит нацелиться на 1.2810, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2855, после чего можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2880. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2745. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2720 с перспективой выхода на 1.2690.
