На этой семидневке пара доллар–иена угодила в зону турбулентности, продемонстрировав за последние два дня резкие скачки курса. Многие эксперты предупреждают, что завтра волатильность мажора может усилиться еще больше после выхода ключевого триггера недели – данных о занятости в США Nonfarm Payrolls.
Американские горки доллара и иены
В минувший вторник японская валюта подскочила в паре с долларом почти на 1%, до отметки 154,74. В последний раз на таком уровне иена торговалась спустя пару дней после второй за последнее время интервенции Токио.
На этот раз драйвером роста для JPY выступило усиление ястребиных настроений трейдеров относительно дальнейшей монетарной политики Банка Японии, чему способствовала опубликованная агентством Bloomberg новость.
Ссылаясь на инсайдеров, журналисты сообщили, что регулятор сократит покупок облигаций на своем июньском заседании по вопросам ДКП, которое пройдет на следующей неделе, и тем самым подготовит почву для повторного повышения ставок в июле.
Это заявление подогрело рыночные спекуляции насчет более раннего продолжения ужесточения в Японии и ослабило привлекательность кэрри-сделок с участием иены, которые пользовались большой популярностью у инвесторов на протяжении более двух лет, пока ФРС активно повышала ставки, а BOJ удерживал их на нулевом уровне.
Сейчас, когда оба Центробанка стоят на пороге монетарных перемен, трейдеры начинают постепенно охладевать к кэрри-сделкам, что оказывает весомое давление на пару USD/JPY.
Тем не менее долларовые быки не готовы пока выбросить белый флаг и всеми силами цепляются за любые хорошие новости для гринбека. Так произошло и вчера.
В среду мажору USD/JPY удалось в один момент восстановить все свои недавние потери, укрепившись более чем на 1%, до уровня 156,48, что стало его самым большим со 2 мая внутридневным ростом.
Трамплином для американской валюты выступили более оптимистичные, чем ожидалось, данные по деловой активности в США. Согласно отчету Института управления поставками (ISM), в мае индекс менеджеров по закупкам в непроизводственном секторе вырос с 49,4 до самого высокого с августа 2023 года уровня 53,8, тогда как аналитики прогнозировали рост до 50,8.
Однако усиление деловой активности оказало лишь кратковременную поддержку доллару. Позиции USD заметно пошатнулись после выхода более слабой статистики по занятости в США.
Опубликованный в среду отчет ADP показал, что в прошлом месяце число занятых в частном секторе увеличилось всего лишь на 152 тыс., что меньше прогнозного значения 175 тыс. А данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону понижения.
Прохладный релиз ADP последовал за слабой статистикой JOLTS, которая была опубликована днем ранее. В совокупности эти данные усилили голубиные настроения трейдеров относительно дальнейшего курса ФРС.
В среду вечером трейдеры повысили вероятность того, что американский ЦБ приступит к снижению ставок в сентябре, до 70% по сравнению с 59% в конце вторника.
Это привело к падению доходности 10-летних US Treasuries, что в свою очередь подтолкнуло вниз пару USD/JPY. К моменту подготовки публикации актив опустился на 0,4%, до 155,50, даже несмотря на то, что сегодня утром прозвучали голубиные комментарии члена Банка Японии, которые могли ослабить иену.
На старте четверга представитель BOJ Тойоаки Накамура заявил, что инфляция в Японии может не дотянуть до целевого показателя центрального банка в 2% в следующем году, если потребление останется таким же вялым.
Также чиновник обратил внимание на все еще слабое влияние роста заработной платы на инфляцию и высказал сомнение по поводу устойчивого повышения заработной платы в стране, в связи с чем призвал своих коллег сохранить текущие параметры ДКП.
– Хотя рост заработной платы в этом финансовом году обещает стать самым высоким за последние 33 года, нам нужно получить подтверждение, что малые и средние компании, в которых занято 80% сотрудников японских компаний, также ожидают значительного роста, – подчеркнул он.
Напомним, что Т. Накамура был одним из двух несогласных, когда в марте правление Банка Японии проголосовало за отмену отрицательной процентной ставки, повысив ее впервые за последние 17 лет. До этого он голосовал против изменений в механизме регулирования кривой доходности в июле и октябре.
В обоих случаях чиновник сказал, что лучше подождать, пока центральный банк не убедится, что японские предприятия повысили доходы своих сотрудников.
Насколько взгляды Т. Накамуры совпадают с мнением его коллег по правлению станет ясно уже на следующей неделе, когда BOJ проведет свое заседание по вопросам монетарной политики. По этой причине рынок проигнорировал сегодняшнее заявление чиновника, предпочитая дождаться общего решения регулятора.
Большинство аналитиков считают, что до конца недели динамику пары USD/JPY будут определять главным образом американские данные, а ключевым триггером для нее станет завтрашний отчет по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США за прошлый месяц.
– Рынку по-прежнему необходим катализатор для продолжения сокращения позиций по кэрри-сделкам, и в ближайшей перспективе он может его получить в виде более слабых Нонфармов, – заявил валютный стратег Nomura Юсуке Мияири.
Замедление американского рынка труда, скорее всего, еще больше укрепит текущее мнение рынка о том, что сентябрь станет отправной точкой для ФРС на ее пути к сокращению.
В таком случае доллар рискует отправиться в глубокий штопор по всем направлениям, но худшую динамику, вероятно, покажет именно в паре с иеной, поскольку на этой неделе пара USD/JPY демонстрирует самую высокую волатильность среди всех долларовых активов.
Конечно, не стоит исключать и противоположный сценарий, предполагающий улучшение ситуации с занятостью и динамикой заработной платы в США. Если рынок увидит, что американский рынок труда по-прежнему остается очень напряженным, это спровоцирует спрос на доллар, что также может привести к резкому скачку пары USD/JPY, но уже в сторону роста.
Технический анализ
Технический анализ указывает на ослабление бычьего тренда для пары USD/JPY, поскольку она пробила нижнюю границу симметричного треугольника.
О возможном продолжении нисходящего движения также говорит тот факт, что на дневном графике 14-дневный индекс относительной силы RSI опустился чуть ниже отметки 50, что подтверждает медвежий настрой.
Ближайший уровень поддержки для актива находится на психологически важной отметке 156,00. Следующей важной поддержкой выступает 50-дневная экспоненциальная скользящая средняя (EMA) в районе 154,69. Пробой этого уровня может усилить давление на пару, направив ее к следующей значимой поддержке около 151,86.
С другой стороны, в качестве основного сопротивления сейчас выступает нижняя граница симметричного треугольника. Если пара USD/JPY сумеет вернуться внутрь треугольника, это может усилить бычий импульс и привести к тестированию верхней границы модели.
Пробой выше ключевого уровня 157,00 окажет поддержку мажору и позволит ей повторно протестировать уровень 160,32, который является самым высоким за последние тридцать лет.
