Европейский Центробанк по итогам июньского заседания снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов. Базовая ставка по кредитам теперь составляет 4,25%, ставка по депозитам – 3,75%, ставка по маржинальным кредитам – 4,5%. Тем самым регулятор реализовал базовый наиболее ожидаемый сценарий, который обсуждался ещё с марта. Собственно, по этой причине евро так спокойно и отреагировал на первое с 2019 года снижение ставок. Данный факт был уже давно отыгран и учтён в текущих ценах. Все внимание трейдеров eur/usd было приковано к тексту сопроводительного заявления и риторике главы ЕЦБ Кристин Лагард. Тем более что последние релизы оставляли больше вопросов, чем ответов (ускорение инфляции в еврозоне, рост заработной платы, снижение безработицы, рост деловой активности и т.д.).
В целом можно сказать, что европейский регулятор оказался на стороне единой валюты. Но при этом ЦБ попытался сохранить баланс в своей риторике во избежание излишней волатильности. И судя по всему, Центробанк сумел удержать чашу весов в равновесии – по крайней мере пара eur/usd не смогла покинуть 8-ю фигуру, в рамках которой она торгуется уже третью неделю подряд.
Начнём с формальностей. ЕЦБ повысил прогноз инфляции в 2024 и 2025 году. Согласно обновленному прогнозу, общий уровень инфляции в еврозоне составит в среднем 2,5% в 2024 году (вместо ожидавшихся ранее 2,3%), в 2025 году – 2,2% (вместо 2%) и 1,9% в 2026 году. Что касается базовой инфляции, то здесь прогнозируется ее средний уровень 2,8% в 2024 году, 2,2% в 2025 году и 2,0% в 2026 году. Кроме того, Европейский Центробанк также повысил прогноз роста ВВП еврозоны в 2024 году до 0,9% (мартовский прогноз был на уровне 0,6%).
Другими словами, эксперты ЦБ прогнозируют более существенный рост инфляции и более существенный рост экономики европейского региона. Такое сочетание явно не способствует усилению «голубиных» настроений в стане Центробанка. Тем не менее никаких перекосов вербального характера в сторону ястребиного сценария мы сегодня не услышали. Текст сопроводительного заявления также был выдержан в достаточно сдержанном ключе. Регулятор указал, что у него нет заранее определенного плана относительно конкретного уровня ставок в будущем – решения будут приниматься на каждом заседании отдельно, и эти решения будут основаны, в частности, на динамике инфляции и других показателей.
Комментируя итоги заседания, глава ЕЦБ Кристин Лагард также не внесла ясности по поводу темпов дальнейшего снижения ставок. По её словам, Центробанк еще не вступил в фазу нормализации ставок – прежде чем сделать следующий шаг в сторону смягчения ДКП, Центробанку необходимо получить больше статданных (информацию об инфляции, по зарплатам и «прочую статистику»).
Другими словами, Лагард не стала анонсировать дальнейшие шаги, но и не стала опровергать намерения ЕЦБ идти по пути смягчения политики. Она дала понять, что решения будут приниматься от заседания к заседанию. Здесь стоит выделить одну фразу, которая во многом отражает суть июньского заседания: «мы ещё долго не сможем заранее сказать – сделаем ли мы что-то на следующем заседании или в другой момент времени».
Здесь необходимо напомнить, что большинство экономистов, опрошенных агентством Reuters прогнозируют еще два снижения процентных ставок ЕЦБ до конца текущего года – в сентябре и декабре.
Кристин Лагард по итогам июньского заседания не подтвердила и не опровергла такую вероятность.
Пара eur/usd отреагировала на вердикт ЕЦБ достаточно вяло: поднявшись к отметке 1,0903, цена практически сразу развернулась и вернулась в область 8-й фигуры, где она пребывает уже третью (!) неделю подряд. Неоднозначные итоги июньского заседания (отсутствие сигналов по поводу дальнейшего снижения ставок) не помогли ни покупателям, ни продавцам пары.
Перелистнув эту страницу, трейдеры застыли в ожидании Нонфармов. Здесь уже «на кону» перспективы снижения процентной ставки ФРС в сентябре. Разумеется, ключевую роль тут сыграет инфляция, но если рынок труда в США снова начнет «нагреваться», то доллар снова окажется на коне – по крайней мере, в паре с евро сможет снизиться к основанию 8-й фигуры. И наоборот – «красный окрас» релиза окажет поддержку покупателям eur/usd. В таком случае пара снова может протестировать 9-ю фигуру.
Для подтверждения восходящего тренда покупателям необходимо закрепиться выше таргета 1,0910 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). В таком случае на горизонте появится 10-я фигура. У продавцов eur/usd задача сложней: им необходимо уйти ниже уровня 1,0780 (нижняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1). Тогда цена окажется под всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформирует медвежий сигнал «Парад линий». В этом случае откроются перспективы снижения к основанию 7-й фигуры и потенциально – к отметке 1,0650. На данный момент ситуация по паре выглядит неопределённо. Вероятно, до публикации Нонфармов цена по-прежнему будет колебаться в рамках диапазона 1,0850 – 1,0910 (средняя и верхняя линии Bollinger Bands на D1).
