В понедельник утром американская валюта продолжает свой восходящий маршрут, взятый в конце прошлой неделе. Напомним, что в пятницу доллар продемонстрировал сильный рост ко всем своим основным конкурентам после выхода более сильных, чем ожидалось, данных по занятости в США за май. А чем обусловлен его сегодняшний скачок и почему многие эксперты ожидают продолжения ралли USD на этой неделе?
Второе дыхание доллара
Череда слабых макроданных США, вышедших на минувшей неделе, укрепили веру трейдеров в сентябрьское снижение ставок и более интенсивное сокращение со стороны Федрезерва, что существенно ослабило доллар по всем фронтам.
Однако в конце семидневки американская валюта почувствовала резкий прилив сил и развернулась к росту. Триггером для этого послужил более сильный отчет Nonfarm Payrolls за прошлый месяц, который вселил надежду в долларовых быков на более длительное сохранение агрессивной политики ФРС.
Данные показали, что в мае американская экономика добавила 272 тыс. рабочих мест, что превысило ожидания экономистов, которые рассчитывали на то, что число занятых в несельскохозяйственном секторе США увеличилось всего лишь на 185 тыс.
При этом уровень безработицы вырос с 3,9% до 4,0%, превысив планку, которая держалась в течение 27 месяцев подряд.
Однако на этот раз покупатели доллара закрыли глаза на рост безработицы, ослепленные блестящей статистикой по заработной плате. В прошлом месяце средняя почасовая заработная плата выросла на 0,4% после снижения до 0,2% в апреле. А годовая заработная плата увеличилась на 4,1% по сравнению с пересмотренным в сторону повышения прироста на 4,0% в предыдущем месяце.
– Рынок склонился перед священным граалем одного отчета – по заработной плате, который оказался более горячим, чем ожидалось, и заметно изменил настроения трейдеров, снова склонив их в ястребиную сторону, – отметил аналитик Дэвид Розенберг.
После выхода релиза инвесторы снизили вероятность сентябрьского разворота ФРС с 70% до менее чем 50%, а также изменили свои ожидания относительно темпов смягчения в США. Сейчас они прогнозируют, что до конца года регулятор уменьшит процентные ставки на 36 б.п., хотя до публикации NFP в их прогнозах фигурировало снижение почти на 50 б.п.
Укрепление ястребиных ожиданий вернуло к росту доходность американских трежерис, что оказало весомую поддержку доллару по всем направлениям. В прошлую пятницу индекс DXY подскочил на 0,76%, до 104,91, что является лучшим с 10 апреля дневным показателем, а за неделю вырос на 0,2%.
Идеальный шторм для евро
Против евро американская валюта укрепилась в пятницу на 0,8%, до отметки 1,0803, а за неделю упала на 0,4%, что стало ее самым сильным снижением с 8 апреля. Дополнительное давление на пару EUR/USD оказало принятое днем ранее решение ЕЦБ о снижении процентных ставок.
В понедельник единая европейская валюта продолжила снижаться к доллару, поскольку вчера вечером президент Франции Эммануэль Макрон объявил о проведении досрочных парламентских выборов.
Напомним, что в ходе воскресного голосования ультраправая партия "Национальное объединение" одержала уверенную победу на выборах в Европейский союз, обогнав правящую партию "Ренессанс".
В попытке удержать свою власть французский лидер решил пойти на рискованную авантюру: распустил парламент и объявил о досрочных выборах.
Многие аналитики склоняются к тому, что в ближайшей перспективе текущая политическая неопределенность в еврозоне может еще больше ослабить позиции евро в паре с долларом, который сегодня утром упал на 0,24%, до 1,0776.
Также в понедельник риск для мажора представляют данные по промышленному производству в ЕС. Экономисты ожидают, что показатель покажет наименьший рост за три месяца, в результате чего евро может ускорить свое падение к гринбеку.
Голубиный плен иены
Японская валюта также продолжает дешеветь к доллару после пятничного снижения на 0,44%, до уровня 156,63, даже несмотря на рост спекуляций по поводу возможного ястребиного шага BOJ на июньском заседании.
Напомним, что на прошлой неделе агентство Bloomberg сообщило со ссылкой на инсайдеров, что Банк Японии объявит на своей следующей встрече о сокращении покупок гособлигаций и таким образом подготовит почву для продолжения ужесточения в июле.
Такая перспектива подтолкнула иену к краткосрочному росту в паре с долларом, однако удержаться на своих максимумах японская валюта не смогла из-за сохраняющихся опасений трейдеров по поводу более продолжительного существования сильной монетарной дивергенции между США и Японией.
Тот факт, что ФРС может не начать в сентябре снижать ставки из-за более устойчивой инфляции, оказывает весомую поддержку мажору USD/JPY, особенно в текущем контексте, когда дальнейшая нормализация BOJ также остается под большим вопросом.
На старте понедельника агентство Reuters сообщило, что ознакомилось с проектом ежегодного экономического плана правительства Японии, из которого следует, что власти страны намерены призвать Центробанк к гибкой политике в условиях ценовой неопределенности.
В проекте отмечается, что потреблению не хватает динамики, а перспективы цен неясны, отчасти из-за недавнего снижения курса иены. Это указывает на высокий риск более длительного сохранения стимулирующих мер в Японии, что, в свою очередь, будет способствовать дальнейшему ослаблению японской валюты.
На момент подготовки публикации курс JPY упал к доллару на 0,3%, до отметки 157,15. Дальнейшая динамика пары доллар–иена на этой неделе будет зависеть от итогов заседаний ФРС и Банка Японии, которые пройдут в среду и пятницу.
Доллар имеет все шансы на рост
Многие аналитики уверены, что в середине недели американская валюта продемонстрирует очередной скачок в сторону повышения, если заседание FOMC еще больше укрепит ястребиные настроения на рынке.
Сейчас инвесторы ожидают, что ФРС не внесет никаких изменений на июньской встрече, но впервые за последние три месяца обновит свои прогнозы по процентным ставкам.
Более 40% экономистов, опрошенных не так давно агентством Bloomberg, ожидают, что в рамках точечного графика регулятор сообщит о двух сокращениях в текущем году. Столько же экспертов считают, что ФРС спрогнозирует лишь один раунд смягчения либо же ни одного.
В пользу более ястребиного сценария говорят недавние заявления членов американского ЦБ. За последние несколько недель многие представители ФРС заявили, что не видят необходимости в спешном снижении ставок, поскольку инфляция остается устойчивой, а перспективы экономического роста остаются стабильными.
Более жесткий dot plot, предполагающий одно сокращение или его отсутствие в этом году, скорее всего, приведет к параболическому росту доллара по всем направлениям.
Если же график покажет два снижения на 25 б. п. в этом году по сравнению с тремя в мартовской версии, рост гринбека будет более умеренным.
– В любом случае в обозримом будущем американская валюта останется сильной, поскольку ФРС предпочтет сохранить ставки на прежнем уровне в течение более длительного времени. Я уверен, что американские чиновники захотят увидеть новую серию более благоприятных данных в соответствии с инфляционной тенденцией, приближающейся к 2%, прежде чем инициировать разворот, – заявил аналитик Томас Саймонс.
