Bank of America прогнозирует рост цен на золото до $3000 за унцию в течение следующих 12-18 месяцев, а драгметалл отступает на фоне озвученной чиновником FOMC Мишель Боуман перспективы повышения ставки по федеральным фондам. Если дезинфляционный процесс притормозит, или инфляция начнет рисовать новый пик. Само по себе удержание стоимости заимствований на плато в 5,5% перекрывает кислород «быкам» по XAU/USD, а тут еще и про ужесточение денежно-кредитной политики начали вспоминать. Неудивительно, что фьючерсы на расстояние вытянутой руки приблизились к ключевой поддержке на $2300 за унцию.
Bank of America считает, что основным драйвером повышения цен на золото станет инвестиционный спрос. На фоне безудержного ралли американских фондовых индексов инвесторы забирали деньги с ETF и несли их на рынок акций. Однако бесконечно долго так продолжаться не может. Стабилизация запасов специализированных биржевых фондов по мере приближения старта монетарной экспансии ФРС способна стать важным сигналом о возобновлении восходящего тренда по XAU/USD. По данным WGC, на неделе к 21 июня имел место приток в размере $212 млн.
Динамика запасов ориентированных на золото ETF
По оценкам Bank of America, если инвестиционный спрос увеличится на 20%, золото взлетит до $2500 за унцию. На самом деле некоммерческие покупки выросли всего на 3% с первого квартала, что достаточно, чтобы оправдать цену в $2200.
$3000 за унцию – это много или мало? Еще совсем недавно эта цифра казалась космической, равноценной $200 за баррель для нефти. Сомнительно, чтобы Brent или WTI к ней когда-нибудь поднялись. Однако сейчас $3000 для драгметалла не выглядят чем-то заоблачным. Речь идет о 30%-м ралли XAU/USD. Только за последний год золото прибавило 21%, почему бы ему не сделать больше?
Неуемный аппетит со стороны Поднебесной и центробанков, рост государственного долга в США и во всем мире и холодная война между Китаем, Россией и Ираном, с одной стороны, и Штатами и их союзниками, с другой, прокладывают драгметаллу путь на север. Дедолларизация и диверсификация золотовалютных резервов центробанками идут полным ходом и заставляют XAU/USD нарушать десятилетиями складывающиеся межрыночные связи.
Динамика золота и доходности казначейских облигаций США
Официально Пекин прекратил покупать золото после 18-ти месяцев его постоянного приобретения. Однако это не значит, что Китай не наращивает резервы при помощи посредников. Его запасы казначейских облигаций США за 12 месяцев, закончившихся в марте 2024, упали на $102 млрд до четвертьвекового минимума в $767 млрд. Дедолларизация идет полным ходом, а значит откат XAU/USD вряд ли будет серьезным. Если будет.
Технически на дневном графике золота все еще может быть активирован и реализован паттерн Голова и плечи. Прорыв линии шеи вблизи $2298 за унцию станет основанием для краткосрочных продаж. Напротив, возвращение котировок выше скользящих средних на уровне $2340 – повод для покупок.
