Рейтинги Дональда Трампа уверенно идут вверх, но рынок явно недооценивает последствия возвращения республиканца в Белый дом. В первую очередь это касается Forex, где покушение на 45-го президента вызвало лишь кратковременное снижение EUR/USD. Основная валютная пара быстро вернулась выше 1,0900 и ожидает статистики по американским розничным продажам за июнь. Слабые данные способны подтолкнуть евро еще выше.
По мнению Deutsche Bank, победа Дональда Трампа в ноябре стала бы катастрофой для всего мира. Одних только 60%-х тарифов на импорт из Китая оказалось бы достаточно, чтобы замедлить ВВП Поднебесной вдвое. Это угробило бы ориентированную на экспорт экономику еврозоны. На карте осталось бы только одно светлое пятно – Штаты. За счет масштабных фискальных стимулов на рынки вернулась бы тема американской исключительности, которая сделала доллар США лидером Forex в первом квартале.
Deutsche Bank считает, что рынки не смотрят дальше своего носа. Они не пытаются представить, какими будут ставки ФРС и ЕЦБ через 12 месяцев, а сконцентрировали внимание на краткосрочных перспективах. Французская политика и замедление деловой активности способны сдерживать чиновников ЕЦБ. В то же время деривативы ждут от Федрезерва трех актов монетарной экспансии в 2024, что позволяет EUR/USD расправить крылья.
Рыночные ожидания по снижению ставки ФРС
Рассуждения Deutsche Bank полностью согласуются с ранее озвученной мной версией о краткосрочном росте котировок основной валютной пары с их последующим снижением по мере приближения президентских выборов в США в ноябре. Похожей концепции придерживается ANZ, однако он объясняет свою позицию немного другими факторами.
Компания считает, что снижение градуса политических рисков во Франции, пассивность ЕЦБ на июльском заседании и рост вероятности трех актов монетарной экспансии ФРС в 2024 зажигают зеленый свет перед «быками» по EUR/USD в ближайшие несколько недель. Тем не менее слабость экономики Китая окажет негативное влияние на еврозону, прежде всего на Германию. То же самое можно сказать о негативе от нового правительства Франции для экономики страны. Замедление ВВП валютного блока – веский аргумент в пользу продаж основной валютной пары.
Динамика доверия инвесторов к экономике Германии
Следует отметить, что плохие новости уже начали поступать. Впервые за год доверие инвесторов к экономике Германии снизилось. По мнению ZEW, это обусловлено политической неопределенностью во Франции и непрозрачностью денежно-кредитной политики ЕЦБ.
Таким образом, основная валютная пара рискует прокатиться на американских горках. Вопрос в том, как высоко она взберется, прежде чем упасть?
Технически на дневном графике EUR/USD обновление локального максимума на 1,0920 усилит риски продолжения ралли в направлении 1,0945 и 1,1015 и позволит нарастить ранее сформированные лонги.
