Город спит. Просыпается мафия. Пока рынки дремлют, ожидая данных по американской инфляции за июль, «быки» по EUR/USD решили сходить в атаку на фоне обновленных прогнозов экспертов Bloomberg по ставке по депозитам. Специалисты считают, что ЕЦБ будет снижать ее с периодичностью один раз в квартал, и к декабрю 2025 стоимость заимствований составит 2,25%. Срочный рынок рассчитывает на больший разрез ставки по федеральным фондам, и разная скорость монетарной политики создает попутный ветер для евро.
Прогнозы по ставке по депозитам ЕЦБ
Медлительность Европейского центробанка лежит в основе «бычьего» прогноза Bank of America по EUR/USD. Компания отмечает, что базовая инфляция в еврозоне остается высокой на уроне 2,9%, цены на услуги застряли выше 4%, что позволяет Кристин Лагард и ее коллегам не торопиться с ослаблением денежно-кредитной политики. На фоне замедления экономики США это обстоятельство толкает курс евро против американского доллара вверх.
ING ожидает увидеть EUR/USD на уровне 1,1 в ближайшее время, так как глобальный аппетит к риску будет постепенно восстанавливаться, что поддержит евро. При этом сокращение дифференциала доходности облигаций США и Германии говорит о том, что основная валютная пара все еще недооценена.
«Быков» по EUR/USD нисколько не смущает падение шансов cyb;tybz ставки по федеральным фондам на 50 б.п. в сентябре до менее чем 50% и пессимизм экспертов Bloomberg в отношении немецкой экономики. Они сократили прогнозы роста ВВП Германии на 2024 и 2025 до 0,1% и 1,1% соответственно.
Динамика ВВП Германии и прогнозы роста
Новости о том, что немецкая машина плохо себя чувствует, стали поступать уже давно. На ней плохо сказывается как замедление экономики Китая – крупного торгового партнера Германии, так и растущие риски возвращения Дональда Трампа в Белый дом с его политикой протекционизма и связанным с ней возобновлением торговых войн. Для Брюсселя и Берлина это стало бы настоящим потрясением.
На мой взгляд, до выхода в свет статистики по американской инфляции за июль попытки EUR/USD вырваться из клетки консолидации 1,088–1,094 выглядят детским лепетом. Даже если поддержка или сопротивление будут взяты штурмом, маловероятно, чтобы основная валютная пара определилась с трендом без важных цифр по CPI. Если политика ФРС зависит от данных, инвесторам ничего не остается, как за этими данными наблюдать.
Технически на дневном графике EURUSD продолжается консолидация в рамках сформированного паттерна Адам и Ева. Пара торгуется в непосредственной близости от справедливой стоимости. Для определения направления ее дальнейшего движения требуется успешный штурм сопротивления на 1,094 или поддержки на 1,088. В первом случае имеет смысл рассмотреть стратегию покупок, во втором – продаж евро против американского доллара.
