РБНЗ завтра утром проводит плановое заседание по кредитно-денежной политике. Ожидается, что ставка останется на прежнем уровне, 5,5%, а вот экономические прогнозы будут пересмотрены.
Последние данные по инфляции и рынку труда не стали заметным сюрпризом, способным изменить рыночные прогнозы по предполагаемым действиям РБНЗ, но некоторые коррективы все же внесли. Инфляция снизилась с 4% до 3.3%, что оказалось ниже майского прогноза РБНЗ, уровень безработицы вырос до 4.6%, что соответствует прогнозу.
Отчет по рынку труда, опубликованный сегодня утром, все же содержал некоторые отклонения от прогнозов. Например, показатели роста заработной платы вышли либо в соответствии с ожиданиями РБНЗ, либо несколько сильнее, что частично нивелировало более быстрое замедление инфляции увеличило шансы на то, что РБНЗ не будет менять ставку на завтрашнем заседании. Напомним, что после публикации отчета по инфляции 17 августа вероятность снижения ставки в августе внезапно превысила 50%, что и послужило основной причиной падения NZD/USD, но теперь эта угроза кажется заметно более слабой, и киви, как следствие, попытается возобновить рост.
Что касается экономики Новой Зеландии в целом, то ее замедление очевидно, прогнозные индикаторы показывают, что это замедление может ускориться, но этого фактора явно недостаточно, чтобы завтра РБНЗ ставку снизил. В самом деле еще в мае он планировал первое снижение в августе 2025 года, поэтому смещение планов сразу на год к настоящему времени выглядит слишком фантастичным. Прогнозы по рынку труда хоть и предполагают рост безработицы до 4.8% в третьем квартале и пик 5.5% ко второй половине 2025 года, но одновременно они ожидают замедления годового роста средней заработной платы до 2% (исторически среднее значение) только в 2026 году., то есть никак не предполагают быстрого сокращения ставки РБНЗ из-за угрозы резкого снижения реальных доходов и ухода экономики страны в рецессию.
Позиционирование по киви уверенно меняется в медвежью сторону пятую неделю подряд. За отчетную неделю чистая короткая позиция выросла на 324 млн, до – 997 млн, расчетная цена ниже долгосрочной средней, но одновременно намечается истощение импульса.
Пара NZD/USD растет после формирования локального минимума, к которому она опустилась после масштабных распродаж доллара по всему спектру рынка. Ближайшее сопротивление 0,6040/50, пока киви ниже этого уровня, рост является коррекционным. Следующая зона сопротивления 0.6130/50, где будет решаться, что для киви важнее – тренд на ослабление доллара, который, вероятнее всего, возобновится в ближайшем будущем, либо слабость экономики, которая вынуждает РБНЗ действовать более решительно. Пока NZD/USD ниже зоны 0.6030/50, вероятность возобновления снижения остается высокой.
